ทำไมความผันผวนจึงเป็นหัวข้อสำคัญในเศรษฐศาสตร์การเงิน?

ฉันไม่ทราบว่าเป็นหัวข้อนอกเรื่องทั้งหมดหรือไม่ แต่ฉันคิดว่ามันอาจมีประโยชน์ในการมีความคิดเห็นและคำตอบโดยรวมเกี่ยวกับสาเหตุที่ความผันผวนเป็นหัวข้อสำคัญในเศรษฐศาสตร์การเงิน

ฉันคิดว่ามันเริ่มต้นด้วยทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอและความต้องการที่จะเข้าใจคุณสมบัติของช่วงเวลาที่สองพื้นฐานของผลตอบแทนสินทรัพย์ ต่อมาสูตร Black-Scholes และความนิยมของตราสารอนุพันธ์ทำให้เอนทิตีนี้สำคัญมากในด้านการเงิน

ความผันผวนที่ผ่านมาในราคาของบางสิ่งบางอย่างเป็นการวัดความไม่สามารถที่ผ่านมาของการคาดการณ์ในปัจจุบันเป็นอย่างอื่นราคาจะเปลี่ยนแปลงอย่างราบรื่นเพียงแค่สะท้อนให้เห็นถึงค่าใช้จ่ายเวลาและดังนั้นในหลายกรณี (แต่ไม่ทั้งหมด) มันยากสำหรับคนปัจจุบันที่จะทำนายอนาคต

ดังนั้นมันจะกลายเป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงและส่งผลกระทบต่อมูลค่าของตราสารอนุพันธ์: การซื้อตัวเลือกจะมีราคาแพงกว่าหากทั้งสองฝ่ายเชื่อว่าราคามีแนวโน้มที่จะผันผวนในอนาคตและตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะใช้สิทธิมากกว่า

ฉันคิดว่าเหตุผลหลักคือชุดเวลาทางการเงินจำนวนมากมีความผันผวนสูงและรุ่น ARIMA มาตรฐานไม่เหมาะกับข้อมูลที่มีความผันผวนสูง ดังนั้นโมเดลอนุกรมเวลาพิเศษที่มีความสำคัญต่อการคาดการณ์ที่ดีกว่า

แบบจำลอง ARIMA นั้นได้รับการยอมรับอย่างดีในขณะที่แบบจำลองอนุกรมเวลาเช่น GARCH นั้นความผันผวนของแบบจำลองนั้นใหม่กว่าและเปิดกว้างมากขึ้นสำหรับส่วนขยายและการพัฒนาเชิงทฤษฎี นี่คือเหตุผลว่าทำไมหัวข้อนี้น่าดึงดูดนักวิชาการ

ฉันไม่ใช่นักเศรษฐศาสตร์ แต่การคาดเดาของฉันน่าจะเป็น: 1) มีหลายทางเลือก / เทคนิคที่ใช้ฟิวเจอร์สสำหรับการทำกำไรจากความผันผวนสูงและ 2) ความผันผวนที่สูงขึ้นนั้นสอดคล้องกับความเสี่ยงที่มากขึ้น ความกังวลใจ

ทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่ (Modern Portfolio Theory: MPT) และสมมติฐานการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) มีสมมติฐานที่สำคัญร่วมกัน ในบรรดาพวกเขาเป็นข้อสันนิษฐานว่านักลงทุนทุกคนมีผลกำไรสูงสุดตลอดเวลามีเหตุผลและไม่ชอบความเสี่ยง หากเป็นกรณีนี้มีการกล่าวว่ากลุ่มโวลและโวลส่วนเกินมีการละเมิดรูปแบบ EMH ที่เข้มงวดเนื่องจากสิ่งนี้บ่งชี้ว่าราคาอาจเบี่ยงเบนไปจากปัจจัยพื้นฐาน แน่นอนว่ามีปริมาตรมากกว่า vol / vol clusters ในทุกช่วงเวลาของช่วงเวลาทางการเงิน

นักเศรษฐศาสตร์การเงินพยายามอธิบายว่าเหตุใดจึงมีปริมาณเกินและวิธีที่ดีที่สุดที่จะรวมไว้ในแบบจำลองของพวกเขา ในขณะที่แนวคิดเกี่ยวกับวิธีการสร้างแบบจำลองไม่จำเป็นต้องมาจากนักเศรษฐศาสตร์การเงินคนสำคัญเช่น ARCH / GARCH ทำและต่อมาถูกรวมเข้ากับ บริษัท การเงินในรูปแบบการกำหนดราคาและกลยุทธ์การซื้อขาย

ความผันผวนยังมีแอปพลิเคชันที่ค่อนข้างสำคัญซึ่งอยู่ในการกำหนดราคาตัวเลือก โมเดล Black-Scholes ที่มีชื่อเสียงรวมความผันผวนในอนาคตในสมการของมัน ดังนั้นการคาดการณ์ความผันผวนด้วยความแม่นยำระดับสูงจึงเป็นสิ่งสำคัญในชีวิตประจำวันของผู้เชี่ยวชาญด้านการค้าตราสารอนุพันธ์ นั่นคือเหตุผลที่ความสนใจจำนวนมากถูกจ่ายให้ในสถาบันการศึกษาเพื่อการวิจัยและความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความผันผวน

ความผันผวนเป็นแนวคิดที่สำคัญมากในด้านการเงินด้วยเหตุผลง่ายๆว่ามันสำคัญอย่างไรในการไปถึงที่นั่น. สมมติว่าคุณต้องเดินทางจากชิคาโกไปยังอินเดียนาโพลิส คุณมีทางเลือกสองทางในการเดินทางคุณสามารถขับรถ SUV หรูพร้อมเครื่องปรับอากาศและระบบควบคุมความเร็วอัตโนมัติได้ ฤดูร้อนและรถรางอยู่ภายใน 110 องศาและคุณร้อนมากหลังจากผ่านไปหนึ่งชั่วโมงที่คุณรู้สึกอยากกระโดดออกจากจุดพักครึ่งทางเท่านั้น คุณโดนกระแทกเข้ากับรางรถไฟและทำให้ไหล่ของคุณบาดเจ็บและตอนนี้คุณไม่สามารถใช้แขนขวาของคุณได้และความเจ็บปวดกำลังฆ่าคุณ ตอนนี้คุณต้องการที่จะกระโดดออกไปและทำทุกอย่างเพื่อช่วยบรรเทาความเจ็บปวด คุณตัดสินใจที่จะแกร่งทุกอย่างและมาถึงอินเดียนาโพลิสในอีกสามชั่วโมงต่อมาเวลาเท่ากันในการขับรถ ตัวเลือกทั้งสองทำให้ผลลัพธ์เหมือนกัน

เช่นเดียวกับผลตอบแทนของหุ้นระดับของความรู้สึกไม่สบายที่ได้รับจากการเดินทางไปยังตลาดหุ้นในปลายปีจะแสดงด้วยค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและความผันผวน ความผันผวนที่มากเกินไปจะทำให้คุณต้องการขายหุ้นหรือพอร์ทการลงทุน มันสามารถทำให้นั่งไม่สบายอย่างยิ่ง นักลงทุนที่มีเหตุผลแม้กระทั่งผู้ที่อ้างว่าเขาอยู่ในนั้นในระยะยาวจะได้รับการทดสอบเพื่อขายออกที่จุดต่ำสุดที่มีความผันผวนมากเกินไป

มีความผันผวนและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานคุณสามารถคำนวณเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของผลงานใด ๆ ซึ่งเป็นความเสี่ยงปรับผลตอบแทน สูตรเช่นอัตราส่วน Sharpe และ Sortino ช่วยให้ปริมาณผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงของหุ้นหรือผลงาน

นอกเหนือจากการกำหนดราคาตัวเลือกแล้วนี่เป็นแอปพลิเคชั่นที่ดีที่สุดของความผันผวนและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานไปยังการสร้างพอร์ตโฟลิโอและเศรษฐมิติทางการเงิน