ทำไมราคาน้ำมันที่ลดลงจึงนำหุ้นติดตัวไป?

ราคาน้ำมันร่วงลงอีกครั้งในวันนี้และต่ำกว่า $ 30 / บาร์เรลเป็นครั้งแรกในรอบ 12 ปี พร้อมกับการล่มสลายของตลาดหุ้นสหรัฐส่วนใหญ่มา หากฉันไม่ทราบข้อมูลอื่นใดนอกจาก "ราคาน้ำมันที่ร่วงลงในวันนี้" ปฏิกิริยาทางเดินของฉันจะเป็นไปได้ว่าหุ้น บริษัท น้ำมันจะร่วง แต่ตลาดส่วนที่เหลือจะเพิ่มขึ้น (โดยเฉลี่ย) เนื่องจากการดำเนินการลดลง ต้นทุน (และ / หรือการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น) นำไปสู่การเพิ่มผลกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมการขนส่งเช่นสายการบินที่ใช้น้ำมันเบนซินเป็นจำนวนมาก แต่ในเดือนที่ผ่านมาราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วที่สุดราคาหุ้นสายการบินก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน ลำไส้ของฉันรู้สึกไม่ถูกต้องหรือว่าถูกครอบงำโดยแรงที่แข็งแกร่งกว่าราคาน้ำมัน?

อัปเดต:ไม่นานหลังจากฉันถามคำถามนี้ฉันได้ทำการค้นคว้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้และสรุปว่าสถานที่สำหรับคำถามนี้ผิด ฉันเคยถามคำถามของฉันเกี่ยวกับสิ่งที่ฉันได้ยิน / อ่านเป็นประจำในข่าวซึ่งเป็นสิ่งที่คล้ายกับ "หุ้นร่วงอีกครั้งในวันนี้เนื่องจากน้ำมันพุ่งอีกครั้ง" ฉันเพิ่มคำตอบที่แสดงข้อสรุปของฉัน (ฉันไม่ชอบที่จะยอมรับคำตอบของตัวเองสำหรับคำถามของฉันดังนั้นในขณะที่ฉันเปิดทิ้งไว้)

ประการแรกการลดลงของราคาไม่เพียง แต่เกี่ยวข้องกับน้ำมันเท่านั้น แต่สินค้าส่วนใหญ่โดยเฉพาะวัตถุดิบเช่นแร่เหล็กทองแดงนิกเกิลและอื่น ๆ อีกมากมายถึงแม้ว่ามันจะเป็นที่สังเกตเห็นได้ชัดเจนสำหรับก๊าซและน้ำมัน หากคุณต้องการดูการลดลงของราคานี้คุณสามารถตรวจสอบราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลักของ IMFและรายงานรายเดือนของพวกเขาซึ่งมีการแยกแผนภูมิต่อไปนี้:

อะไรคือสาเหตุของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง?

ไม่มีความลับ: อุปสงค์ลดลงและอุปทานเพิ่มขึ้น ความต้องการลดลงส่วนใหญ่เป็นเพราะการเจริญเติบโตช้าในประเทศจีน ในขณะที่จีนนำเข้าสินค้าโภคภัณฑ์น้อยลงเพื่อเติมเชื้อเพลิงให้กับอุตสาหกรรมความต้องการก้อนใหญ่ในตลาดเหล่านี้ได้หายไปทำให้ราคาลดลง แต่ในเวลาเดียวกันอุปทานคงที่หรือเพิ่มขึ้นในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ในตลาดน้ำมันเช่นปี 2558 เป็นปีที่ดีของการหลั่งไหลหรือคาดว่าจะเพิ่มขึ้น: ประเทศในกลุ่ม OPEC มีความมุ่งมั่นที่จะรักษาสถานการณ์น้ำท่วมส่วนใหญ่เป็นเพราะประเทศในอ่าวสามารถให้ราคาที่ต่ำกว่าเนื่องจากต้นทุนการผลิตต่ำในขณะที่คู่แข่งของพวกเขาอาจไม่รักษาราคาต่ำนานมาก นอกจากนี้การห้ามส่งออกอิหร่านจะถูกยกเลิกเช่นเดียวกับการห้ามส่งออกสหรัฐฯ ตลาดคาดว่าจะมีอุปทานใหม่ที่น่ากลัวในอนาคตซึ่งจะช่วยลดราคา สหรัฐฯมีความเป็นอิสระเสมือนกับน้ำมันที่มีความกังวลเนื่องจากอุตสาหกรรมก๊าซจากชั้นหินได้เพิ่มสูงขึ้นในประเทศนี้

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงเป็นอย่างไร

ผลลัพธ์แรกไม่ได้เกิดจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง แต่เกิดจากรากของการลดลงของราคานี้: การเติบโตของจีนกำลังชะลอตัว ดังนั้นพวกเขาจึงมีความไม่แน่นอนมากกว่าเมื่อก่อนเกี่ยวกับตลาดนี้ ด้วยเหตุนี้ผู้ส่งออกไปยังประเทศจีนเริ่มกังวลเช่นเดียวกับ บริษัท ที่มีโรงงานในประเทศจีนเนื่องจากการเจริญเติบโตที่ชะลอตัวและการนำเข้าที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณของเสถียรภาพและอุปสงค์ภายในที่ลดลง ประเทศจีนเป็นหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกและเป็นประเทศที่มีการรุกด้านเทคโนโลยีค่อนข้างต่ำ ดังนั้นหุ้นของ บริษัท จำนวนมากได้ลดลงทั่วโลกเนื่องจากสถานการณ์ในประเทศจีนสะท้อนให้เห็นในราคาน้ำมัน

อีกปัจจัยที่สำคัญมากที่นำมาใช้: บริษัท ส่วนใหญ่ในภาคสินค้าโภคภัณฑ์มีหนี้จำนวนมาก อันที่จริงภาคนี้ต้องมีการลงทุนขนาดใหญ่เพื่อเริ่มการแสวงหาผลประโยชน์ ในบรรดาคนอื่น ๆ หนี้จำนวน $ 30 พันล้านของ Glencore ได้ถูกกล่าวถึงเป็นจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีสองพื้นที่ที่อยู่ภายใต้การคุกคาม: ก๊าซจากชั้นหินและพลังงานทดแทน สองภาคนี้ต้องใช้เงินลงทุนสูงกว่าภาคอื่น สำหรับก๊าซจากชั้นหินเนื่องจากการหาประโยชน์มีความซับซ้อนและราคาแพง สำหรับพลังงานหมุนเวียนเนื่องจาก R&D มีค่าใช้จ่ายสูงและการผลิตโดยรวมมีค่าใช้จ่ายสูงเนื่องจากใช้เทคโนโลยีขั้นสูง เมื่อเร็ว ๆ นี้ค่าเริ่มต้นบางส่วนของAbengoaทำให้เราได้สัมผัสถึงสิ่งที่จะตามมา หนี้ที่สะสมโดยอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้หมายความว่ายั่งยืนด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่ำ

ทำไมราคาน้ำมันที่ลดลงจึงนำหุ้นติดตัวไป?

พวกเขาทำไม่ได้ และความรู้สึกของคุณส่วนใหญ่ไม่ถูกต้อง

บทความนี้แสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันและตลาดหุ้นโดยรวมนั้นไม่มีความสัมพันธ์กัน เหตุผลหลักคือมีปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมายในการเล่นที่แม้แต่การลดค่าใช้จ่ายจำนวนมากในพื้นที่หนึ่งไม่ได้มีน้ำหนักเพียงพอที่จะส่งผลกระทบต่อส่วนที่เหลือของตลาด

ในตอนท้ายของบทความมันเห็นด้วยกับคุณเกี่ยวกับส่วนที่สองของความรู้สึกของคุณที่สายการบินจะเห็นประโยชน์โดยตรงกับราคาก๊าซที่ลดลง:

ภาคหนึ่งของตลาดหุ้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาน้ำมัน: การขนส่ง เรื่องนี้สมเหตุสมผลเพราะต้นทุนการผลิตที่โดดเด่นสำหรับ บริษัท ขนส่งเป็นเชื้อเพลิง นักลงทุนอาจต้องการพิจารณาการตัดทอนหุ้นของ บริษัท ขนส่งของ บริษัท เมื่อราคาน้ำมันสูง ในทางกลับกันมันสมเหตุสมผลที่จะซื้อเมื่อราคาน้ำมันต่ำ

อย่างไรก็ตามนี่คือคำอธิบายว่าทำไมราคาก๊าซที่ลดลงจึงไม่แปลผลประโยชน์ระยะยาวให้กับสายการบินโดยอัตโนมัติ

และบทความนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าสายการบินจะประหยัดเงินจำนวนมากเมื่อราคาก๊าซตก แต่นักลงทุนก็ไม่สนใจอีกต่อไป! โดยเฉพาะ:

ตัวเลขเหล่านั้นดูเหมือนจะแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่สำคัญจากราคาน้ำมันที่ถูกกว่า แต่ผู้ถือหุ้นดูเหมือนจะไม่ให้เครดิตกับผู้ให้บริการมากขึ้นสำหรับผลประโยชน์เหล่านั้นหรือความเป็นไปได้ที่การประหยัดจะส่งผ่านไปยังนักลงทุน ...

TLDR; สถานที่ของคุณส่วนใหญ่ไม่ถูกต้องและความคิดของคุณอย่างน้อยหุ้นสายการบินที่เพิ่มขึ้นเป็นราคาก๊าซที่ลดลงแม้ว่าถูกต้องในทางทฤษฎีไม่จำเป็นต้องแปลความเป็นจริง

(หมายเหตุ: ฉันไม่ชอบตอบคำถามของตัวเอง แต่เนื่องจากฉันไม่พอใจคำตอบจนถึงตอนนี้ฉันได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับเรื่องนี้และสรุปว่าสถานที่ดั้งเดิมของฉันผิด)

อาจเป็นได้ว่าตลาดมองว่าราคาน้ำมันที่ลดลงเป็นสัญญาณไม่ใช่แค่อุปทานส่วนเกิน แต่เป็นอุปสงค์ที่ลดลง ในสถานการณ์นี้ผู้บริโภคหมดกำลังซื้อหมด (เงินสด / เครดิต) พวกเขาถูกบังคับให้อนุรักษ์สิ่งที่พวกเขามีสำหรับสิ่งจำเป็นเช่นค่าเช่าและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ซึ่งทำให้พวกเขาไม่สามารถซื้อน้ำมันเบนซินขับรถลงที่ปั๊ม แต่ไม่สามารถซื้อได้ไม่ว่าจะในปริมาณที่ต้องการหรืออื่น ๆ สิ่งต่าง ๆ เช่นอาหารเสื้อผ้าเครื่องใช้ไฟฟ้า ฯลฯ ผู้คนไม่สามารถซื้อสิ่งต่าง ๆ ได้หากพวกเขาไม่มีวิธีการที่จะทำได้

ระบุว่าสำหรับเราส่วนใหญ่น้ำมันเบนซินค่อนข้างสูงในรายการ "ต้องซื้อ" เศรษฐกิจที่ยากจนเกินกว่าที่จะซื้อก๊าซคือเศรษฐกิจที่ยากจนเกินกว่าที่จะซื้อเกือบทุกอย่าง ดังนั้นยิ่งราคาน้ำมันตกยิ่งต้องปิดเศรษฐกิจให้แย่ลงยิ่งสร้างแรงกดดันให้กับหุ้น

ดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศ ดังนั้นเมื่อเรามีเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งและสิ่งต่าง ๆ (เช่นน้ำมันและหุ้น) มีราคาเป็นดอลลาร์ แน่นอนว่าชาวต่างชาติซื้อหุ้นอเมริกันและน้ำมันเป็นจำนวนมาก มันเป็นตรรกะที่คล้ายกันว่าทำไมชาวยุโรปจะพักร้อนน้อยลงในนิวยอร์กเมื่อเงินดอลลาร์แข็งค่าและคนอเมริกันมีแนวโน้มที่จะไปพักผ่อนในยุโรป

อีกวิธีหนึ่งหากชาวต่างชาติต้องการซื้อน้ำมันพวกเขามักจะต้องซื้อเงินดอลลาร์เพื่อซื้อน้ำมันดังกล่าว ดอลลาร์ที่มีราคาแพงกว่าคือมีโอกาสน้อยที่พวกเขาจะซื้อน้ำมัน (หรือหุ้น) นี่คือเหตุผลที่สินค้าและหุ้นดูเหมือนจะมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์

มันเป็นอีกวิธีหนึ่ง - เมื่อราคาหุ้นตกเพราะแนวโน้มกำไรของ บริษัท ไม่ดี เนื่องจาก บริษัท ขนาดใหญ่ใช้น้ำมันหรืออนุพันธ์บางส่วนของมัน (ดูด้านล่าง) และยังมีอีกหลายอย่างที่ถูกสูบขึ้นมาจากพื้นดินจากนั้นอุปสงค์ที่ลดลงอุปทานเดียวกันก็หมายความว่าราคาตลาดตกลง

ราคาน้ำมันลดลงเมื่อ บริษัท ต้องการน้อยกว่า

บริษัท ที่ต้องการน้ำมันและอนุพันธ์ประกอบด้วย:

• อาหารและเครื่องดื่มทั้งหมด, ลวดเย็บกระดาษผู้บริโภค (พวกเขาจะต้องมีการขนส่งซึ่งมักจะใช้พลังงานจากน้ำมัน)
• สิ่งใดก็ตามที่ใช้พลาสติก (ซึ่งเป็นอนุพันธ์ของปิโตรเลียม)
• ภาคการขนส่ง
• การท่องเที่ยว
• การก่อสร้าง
• การใช้จ่ายภาครัฐ (มักใช้ในโครงการโครงสร้างพื้นฐานซึ่งโดยทั่วไปต้องใช้เชื้อเพลิงในการดำเนินงานของเครื่องจักร)

เพื่อให้ชัดเจนลำดับของสาเหตุไปที่: ตกใจกับแนวโน้มกำไร (มองเห็นได้จากคนที่อยู่นอกห้องประชุมของ บริษัท เมื่อราคาหุ้นตก) -> ความต้องการใช้น้ำมันตก -> ตลาดน้ำมันปรับตัวลงในราคาที่ต่ำกว่า

ต้นทุนการผลิตที่ต่ำกว่า (ราคาน้ำมันต่ำ) เพิ่มความสามารถในการทำกำไร แต่ความต้องการสินค้าที่ลดลงช่วยลดรายได้และกำไรสุทธิ นี่คือปัญหา

บริษัท ที่ใช้น้ำมันอย่างเช่นสายการบินมีผลกำไรมากกว่า แต่มีรายได้น้อยลง