คำวิจารณ์เชิงวิชาการเกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์มีค่าเฉลี่ยในหลาย ๆ แง่ของภาวะเศรษฐกิจ หมายเหตุเกี่ยวกับ Suboptimality ของค่าเฉลี่ยดอลลาร์ - ต้นทุนเป็นนโยบายการลงทุน (Constantinides (1979)) . คุณอาจสนใจในเอกสารเหล่านี้:
Dollar Cost Averaging เป็นระบบการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวาง
โดย บริษัท หลักทรัพย์และกองทุนรวม ในรูปแบบที่รู้จักกันเป็นอย่างดี
นักลงทุนที่กำลังมองหาที่จะนำเงินก้อนเข้าสินทรัพย์เสี่ยงแนะนำ
ลงทุนเงินในช่วงเวลาที่เท่ากันในการสั่งซื้อ
เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบร้ายแรงของตลาดที่ตกลงมาทันทีหลังจาก
การลงทุนก้อนเดียว ใช้การวิเคราะห์เชิงกราฟประวัติศาสตร์
ผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้นและการจำลอง Monte Carlo บทความนี้
แสดงให้เห็นว่าไม่มีประโยชน์ดังกล่าวเกิดขึ้นกับค่าเฉลี่ยของต้นทุนดอลลาร์
กลยุทธ์. สองกลยุทธ์ทางเลือกการปรับสมดุลที่เหมาะสมและการซื้อและ
ถือบรรลุประสิทธิภาพที่ดีขึ้นในการวิเคราะห์ทั้งสาม
ไม่มีใครได้กำไรจากค่าเงินดอลลาร์โดยเฉลี่ยผลการวิเคราะห์เชิงตัวเลขและเชิงประจักษ์ (Knight and Mandell (1993)
การศึกษาบางคนพบว่ากลยุทธ์การลงทุนเฉลี่ยค่าใช้จ่ายดอลลาร์จะเป็น
ย่อยที่ดีที่สุดโดยใช้การจัดอันดับประสิทธิภาพอัตราส่วน Sharpe แบบดั้งเดิม
เมตริก ใช้ทั้งอัตราส่วน Sortino และอัตราส่วน Upside Potential
เราทดสอบกลยุทธ์การลงทุนทั้งสี่เพื่อหาสินทรัพย์ทางเลือก
การลงทุน เราพบว่าการจัดอันดับโดยเฉลี่ยของค่าเฉลี่ยดอลลาร์
ยังคงด้อยกว่ากลยุทธ์การลงทุนทางเลือก (JEL G1, G11,
N2)
การตรวจสอบเชิงประจักษ์เกี่ยวกับประสิทธิผลของค่าเฉลี่ยดอลลาร์ - ดอลลาร์โดยใช้มาตรการลดความเสี่ยง (Leggio and Lien (2003))
การปฏิบัติอย่างกว้างขวางของค่าเฉลี่ยดอลลาร์ (DCA) ในหมู่
การลงทุนในที่สาธารณะทำให้นักเศรษฐศาสตร์การเงินส่วนใหญ่สับสนตั้งแต่นั้นมา
คอนสแตนติไนด์แสดงให้เห็นถึงความไร้ประสิทธิภาพของสิ่งนี้
กลยุทธ์ภายใต้เงื่อนไขทั่วไปมาก ปรากฏการณ์ที่ยั่งยืนนี้มี
นักวิจัยที่ถูกบังคับเช่น Statman เพื่อแนะนำพฤติกรรม
คำอธิบายสำหรับความนิยมของ DCA ซึ่งบอกกล่าวทฤษฎีที่คาดการณ์ไว้
ของ Kahneman และ Tversky
ในบทความนี้เราทำการตรวจสอบโครงสร้างผลตอบแทนของ DCA อีกครั้ง
คณิตศาสตร์ทางการเงินแบบต่อเนื่องและถามคำถาม: ใช่ไหม
เป็นไปได้ที่จะกระทบยอดทฤษฎีและการปฏิบัติของค่าเงินดอลลาร์
เฉลี่ย?
เพื่อตอบคำถามนี้เราใช้วิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อยในการ
ปัญหาโดยใช้เครื่องมือของแคลคูลัสสุ่มและสะพานบราวเนียน
เราแสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมในกลยุทธ์ค่าเฉลี่ยดอลลาร์คือ
คล้ายกับการซื้อออปชั่นเลขคณิตแบบเอเชียเป็นศูนย์บน
ความปลอดภัยขั้นพื้นฐาน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือผู้ที่มีส่วนร่วมในราคาดอลลาร์
การหาค่าเฉลี่ยจะเป็นการซื้อสิทธิ์เรียกร้องที่ขึ้นอยู่กับเส้นทาง
จากนั้นเราพิสูจน์ให้เห็นว่าผลตอบแทนที่คาดหวังจากตัวเลือกที่แปลกใหม่นี้ - เช่น
กลยุทธ์ DCA - เงื่อนไขในการรู้ค่าสุดท้ายของ
การรักษาความปลอดภัยจะเกินผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานอย่างสม่ำเสมอ
สำหรับความผันผวนที่เพียงพอทั้งหมด
สิ่งนี้ทำให้เรายืนยันว่านักลงทุนอาจเฉลี่ยค่าเงินดอลลาร์
เพราะพวกเขามี "ราคาเป้าหมาย" สำหรับราคาสินทรัพย์อ้างอิง
กลยุทธ์ของการเฉลี่ยค่าใช้จ่ายดอลลาร์จะเกินผลตอบแทนจาก
การลงทุนแบบเหมารวมขึ้นอยู่กับความคาดหวังตามเงื่อนไขของพวกเขา
ในความเป็นจริงยิ่งการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานมีความผันผวนมากเท่าใด
ประโยชน์ที่จะได้รับจากการหาค่าเฉลี่ยของเงินดอลลาร์
มูลค่า - ซึ่งสอดคล้องกับการปฏิบัติทั่วไป
การต่ออายุอย่างต่อเนื่องตลอดเวลาของค่าใช้จ่ายดอลลาร์สหรัฐ (MILEVSKY และ POSNER (2003))
Dollar Cost Averaging เป็นกลยุทธ์สำหรับการซื้อหลักทรัพย์
ที่แนะนำอย่างกว้างขวางโดยที่ปรึกษาการลงทุนมืออาชีพและ
แสดงความคิดเห็น แต่ที่ได้รับการสนใจจริงโดยนักวิชาการ
นักทฤษฎีและนักเขียนตำรา ในบทความนี้เราสำรวจว่า
กลยุทธ์เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของพฤติกรรมที่ไม่มีเหตุผลโดยบุคคล
นักลงทุนหรือไม่ว่าจะเป็นฮิวริสติกการลงทุนที่มีความอยู่รอด
มูลค่าในสภาพแวดล้อมที่ราคาหลักทรัพย์แสดง
พฤติกรรมการพลิกกลับที่เป็นที่ยอมรับโดยนักวิชาการเท่านั้น
ทฤษฎี หลักฐานของเราสนับสนุนมุมมองที่ไม่รู้
นักลงทุนรายย่อยที่ปฏิบัติตามกลยุทธ์นี้ในการซื้อบุคคล
หุ้นที่จะเพิ่มไปยังพอร์ทโฟลิโอที่มีอยู่นั้นดีกว่าถ้าพวกเขา
ปฏิบัติตามกลยุทธ์ 'เหตุผล' ตามคำแนะนำแบบดั้งเดิมโดย
นักวิชาการ
ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยดอลลาร์ (เบรนแนนหลี่และ Torous (2548))