พิมพ์เงินเพื่อซื้อและเป็น บริษัท ของรัฐ

หากมี บริษัท น้ำมูลค่า 4 พันล้านทำกำไร 500 ล้านปอนด์ต่อปีรัฐบาลจะพิมพ์ "4 พันล้านปอนด์" และซื้อ บริษัท จากนั้นทุก ๆ ปี "เผา" ครึ่งหนึ่งของกำไรและนำกลับมาอีกครึ่งหนึ่ง มันจะทำงานหรือสร้างเงินเฟ้อที่เป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจหรือไม่?

นี่คือธุรกรรมที่สินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลเปลี่ยนมือมันไม่ใช่ธุรกรรมที่สะท้อนถึงการผลิต

ยิ่งไปกว่านั้นสมมติว่า บริษัท ดำเนินการเหมือนเดิมผลิตผลลัพธ์ในปริมาณและคุณภาพเท่ากันและราคาเดียวกันและต้นทุนเดียวกัน

จากนั้นไม่มีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจใด ๆ เกี่ยวกับการผลิต (และรายได้)

ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือตอนนี้เจ้าของคนก่อนของ บริษัท มีอยู่ในมือ 4 พันล้านปอนด์ พวกเขาจะทำอะไรกับมัน?

สมมติว่าพวกเขาเก็บไว้ในธนาคาร จากนั้นภายใต้การสำรองธนาคารแบบเศษส่วนธนาคารจะสามารถให้สินเชื่อได้มากขึ้นในมูลค่าหลักรวมหลายเท่าของ 4 พันล้าน ธนาคารจะพยายามให้สินเชื่อมากขึ้นหรือไม่ ถ้าเป็นเช่นนั้นจะต้องเสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเพื่อดึงดูดผู้กู้ (และตัวทำละลาย) ที่เต็มใจหรือไม่? คำถามไม่มีที่สิ้นสุด

สมมติว่าเจ้าของพยายามใช้เงิน 4 พันล้านโดยการซื้อสินค้าจากธุรกิจในประเทศ ความต้องการเพิ่มขึ้น 4 พันล้านมีขนาดใหญ่พอที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นหรือไม่ (เป็นกำลังการผลิตที่ จำกัด และสต็อคต่ำ) หรือซัพพลายเออร์ยินดีที่จะรองรับไม่มีปัญหาหรือไม่? คำถามไม่มีที่สิ้นสุด

สมมติว่าเจ้าของพยายามนำเข้าสินค้าจากประเทศอื่น ...

ประเด็นของฉันคือว่าคำถามดังกล่าวสามารถตอบได้ในหลักการหลังจากสมมติฐานเกี่ยวกับสถานะทางเศรษฐกิจที่ชัดเจนเท่านั้น (เช่นในบริบทของแบบจำลองเท่านั้น) นอกจากนี้สำหรับกรณีศึกษาเฉพาะขนาดของธุรกรรมเทียบกับระบบเศรษฐกิจมีความสำคัญ หนี้ภาครัฐเพิ่มขึ้น 4 พันล้านครั้งโดยเจ้าหน้าที่ทางเศรษฐกิจ

... และฉันยังไม่ได้แตะต้องและกลยุทธ์ "เผากำไร" ที่เสนอในคำถาม (และมันจะไม่เผามันในทุกกรณีมันจะจ่ายหนี้ให้กับธนาคารกลางซึ่งได้รับเป็น เศรษฐกิจเทียบเท่ากับการทำลายเงิน)

ธุรกรรมนี้คล้ายกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณโดยใช้สินทรัพย์สาธารณูปโภคแทนพันธบัตรรัฐบาล ดังนั้นผลกระทบหลักคือการเพิ่มราคาของ บริษัท สาธารณูปโภค (และสินทรัพย์ภาคเอกชนอื่น ๆ ) เช่นเดียวกับ QE ผลักดันให้ราคาของพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น นโยบายนี้ 'ใช้งานได้' หากเป้าหมายคือการสนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นบางทีอาจให้เหตุผลว่าสิ่งนี้จะสร้างความมั่นใจในตลาดและกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

เนื่องจาก 4 พันล้านถูกลบออกจากเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไปที่อัตรา 250 มม. ต่อปีฉันคาดว่าผลข้างต้นจะเป็นชั่วคราวมากกว่าเป็นการถาวร