ทุนสำรองเคลื่อนตัวระหว่างธนาคารกลาง 12 แห่งอย่างไร

ในระบบธนาคารกลางเดียว (เช่นธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ) ดังนั้นบัญชีแยกประเภทสุดท้ายสำหรับการโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์คือการปรับยอดคงเหลือในบัญชีสำรอง

ในระบบ Federal Reserve มีธนาคาร 12 แห่งที่มีบัญชีสำรองที่รับผิดชอบธนาคารในภูมิภาคของตน บัญชีแยกประเภท 12 บัญชีเหล่านี้ทำงานอย่างไรเงินที่สามารถโอนจากภูมิภาคหนึ่งไปยังอีกภูมิภาคได้? มีบัญชีแยกประเภทโดยรวมหรือไม่

แก้ไขเพื่อชี้แจงในการตอบคำตอบ:

การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์จากธนาคาร A ไปยังธนาคาร B ในสกุลเงินปอนด์ส่งผลให้เกิดการโอน RTGS ระหว่างบัญชีสำรองของธนาคาร ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเดบิตบัญชีสำรองหนึ่งบัญชีและให้เครดิตบัญชีอื่นเพื่อให้ยอดคงเหลือโดยรวมคงที่

ในระบบสำรองของรัฐบาลกลางจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อการโอนเงินจากธนาคาร A ในภูมิภาค 1 ไปยังธนาคาร B ในภูมิภาค 2 ธนาคารกลางของประเทศในภูมิภาค 1 เพียงแค่ลดยอดเงินสำรองของธนาคาร A โดยไม่ต้องทำธุรกรรมหักล้างในงบดุลที่ใดก็ได้หรือไม่? มีบัญชีแยกประเภทโดยรวมที่จัดการ "รวมทุนสำรอง" หรือเป็นเพียงข้อ จำกัด ทางเทคนิคของ RTGS ที่จำนวนเงินเดียวกันถูกทำลายในธนาคารหนึ่งตามที่สร้างไว้ที่อื่นหรือไม่?

นี่เป็นเรื่องที่ลึกซึ้งอย่างน่าประหลาดใจ

ตัวอย่างเช่นเมื่อธนาคาร A ในเขต Federal Federal Reserve ส่งเงินสำรอง $ 1,000 ไปยังธนาคาร B ในเขต Minneapolis Federal Reserve เงินสำรองจะถูกนำออกจากบัญชีของธนาคาร A ที่ Richmond Fed และนำเข้าบัญชีของธนาคาร B ที่ Minneapolis Fed .

ตอนนี้เงินสำรองของธนาคาร A เป็นความรับผิดชอบในหนังสือของ Richmond Fed ในขณะที่เงินสำรองของธนาคาร B เป็นความรับผิดชอบในหนังสือของ Minneapolis Fed หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในกระบวนการนี้จะส่งผลให้เฟดริชมอนด์ปลดเปลื้องหนี้สินและเฟดมินนิอาโปลิสได้รับความรับผิด - และหากดำเนินการต่อไปสินทรัพย์และหนี้สินในภูมิภาคของเฟดอาจไม่ตรงกันอย่างมาก

หลักการก็คือควรมีการแลกเปลี่ยนการหักล้างสินทรัพย์ มันจะซับซ้อนเกินไปที่จะสลับสินทรัพย์จริงทุกครั้งที่มีการไหลของเงินสำรองระหว่างธนาคารในเขตต่างๆ (มีธุรกรรมมากกว่า3 ล้านล้านดอลล่าร์ทุกวันใน Fedwire, ระบบ RTGS ของ Fedและแม้ว่าเศษส่วนของเหล่านั้นจะอยู่ระหว่างเขตที่แตกต่างกันจำนวนเงินก็มีขนาดใหญ่มากจริงๆ) ในระยะสั้นบัญชีแลกเปลี่ยนของ Feds ในภูมิภาค "บัญชีการชำระ Interdistrict" (ISA) ในตัวอย่างข้างต้นตำแหน่ง ISA ของ Minneapolis Fed จะเพิ่มขึ้น$ 1,000 ในขณะที่ตำแหน่ง ISA ของ Richmond Fed จะลดลง$ 1,000 เพื่อชดเชยการโอนหนี้สิน

จนถึงตอนนี้ทั้งหมดนี้คล้ายกับระบบ TARGET2 ที่ถกเถียงกันมากในเขตยูโรซึ่งมีการสะสมจำนวนมากระหว่างธนาคารของชาติเมื่อไม่นานมานี้ อย่างไรก็ตามระบบอเมริกันนั้นแตกต่างกันเนื่องจากรายการ ISA จะถูกชำระในที่สุดผ่านการโอนสินทรัพย์ ทุกเดือนเมษายนยอดคงเหลือ ISA เฉลี่ยสำหรับแต่ละภูมิภาคของ Fed ในช่วงปีที่ผ่านมาจะถูกคำนวณและยอดคงเหลือส่วนนี้จะถูกชำระผ่านการโอนสินทรัพย์ในบัญชี System Open Market Account (กองหลักของสินทรัพย์ Fed ดำเนินการโดยนิวยอร์ก เฟด) ดังนั้นหากในเดือนเมษายนเฟดมินนิอาโปลิสมียอดคงเหลือ ISA + $ 500 แต่ในปีที่ผ่านมามียอดเฉลี่ย + 2,000 ดอลลาร์ยอดคงเหลือจะลดลง ( 2,000 ดอลลาร์ ) เป็น - $1,500 และมันมีผลกำไรที่หักล้าง$ 2,000 ในสินทรัพย์ของ SOMA

ดังที่ตัวอย่างนี้แสดงเนื่องจากเป็นยอดคงเหลือเฉลี่ยในปีที่ผ่านมาที่มีการชำระไม่ใช่ยอดคงเหลือปัจจุบัน ISA ยอดคงเหลือจึงไม่จำเป็นต้องเท่ากับศูนย์ทุกเดือนเมษายน ในอดีตพวกเขาค่อนข้างเล็ก ๆ อยู่แล้ว แต่เนื่องจาก QE นำเพิ่มขึ้นอย่างมากในทุนสำรองยอดเหล่านี้ได้รับบางครั้งมีขนาดใหญ่และที่ผิดปกติ ในระยะยาวระบบจะป้องกันความไม่สมดุลแบบถาวร

(หมายเหตุ: กระบวนการในเดือนเมษายนมีความซับซ้อนกว่าที่ฉันอธิบายเล็กน้อยเนื่องจากการถ่ายโอนการถือครองทองคำบางส่วนมีส่วนเกี่ยวข้องโดยทั่วไปใบรับรองทองคำจะถูกถ่ายโอนระหว่างภูมิภาค Feds เพื่อรักษาอัตราส่วนคงที่ของใบรับรองทองคำไปยังธนบัตรสำรองของรัฐบาลกลาง การโอนสินทรัพย์ของ SOMA ถูกปรับให้บัญชีนี้ชิ้นล่าสุดของ Wolman สำหรับ Richmond Fedเป็นหนึ่งในแหล่งข้อมูลไม่กี่แห่งที่อธิบายระบบโดยละเอียด)

การหักบัญชีสำหรับธนาคารในสหรัฐอเมริกานั้นดำเนินการผ่านระบบการหักบัญชีอัตโนมัติซึ่งดำเนินการโดยเฟด สำหรับการโอนเงินของธนาคารกลางซึ่งรวมถึงการโอนเงินระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ Federal Reserve ยังดำเนินการให้บริการ Fedwire Fundsซึ่งเป็นระบบ RTGS (Real Time Gross Settlement Gross) สิ่งนี้คล้ายกับระบบ RTGS ของ Bank of England

มีการสำรวจรายละเอียดของระบบของสหรัฐอเมริกา (รวมถึงบางส่วนของสถาบันอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยสำหรับการถ่ายโอน ฯลฯ ) ที่ตีพิมพ์โดยเป็นกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

เกิดอะไรขึ้นระหว่างธนาคารกลางของสหรัฐเองนั้นเป็นคำถามที่น่าสนใจมากและฉันไม่เคยเห็นเอกสารที่ชัดเจนเลย อย่างไรก็ตามถ้าเราดูงบดุลของพวกเขา - ฉันจะเลือกฟิลาเดลเฟียที่นี่ไม่ว่าพวกเขาจะไปบรรทุกเงินสดที่มีอยู่จริง (ซึ่งเป็นวิธีการทำงานจริง) หรือพวกเขาจะใช้ SOMA (ระบบ เปิดบัญชีตลาด) SOMA ได้รับการจัดการโดย Federal Reserve Bank of New York (ซึ่งเป็นที่จัดการสกุลเงินต่างประเทศด้วย) และในงบดุล (หน้า 6) เราสามารถเห็นบัญชีการชำระบัญชีระหว่างเขต ดังนั้นจึงดูเหมือนว่าพวกเขาใช้ New York Federal Reserve เป็นบัญชีแยกประเภทสุดท้าย