การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเชิงสัมพันธ์ทรัพย์สินของช่วงเวลาหรืออรรถประโยชน์ตลอดชีวิต

คำถามนี้ต้องเข้าใจในบริบทของการกำหนดราคาสินทรัพย์ตามการใช้

ฉันสงสัยว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบสัมพัทธ์เป็นคุณสมบัติของฟังก์ชันอรรถประโยชน์ช่วงเวลาหรือไม่ซึ่งเป็นเพียงฟังก์ชันของเช่นฟังก์ชันยูทิลิตี้ไฟฟ้าu ( c ) = c 1 - γ / 1 - γหรือถ้าเป็น เป็นคุณสมบัติของฟังก์ชั่นยูทิลิตี้ทั้งหมด / อายุการใช้งานซึ่งถูกกำหนดให้เป็นฟังก์ชั่นมากกว่าแผนการบริโภค ( c t , c t + 1 , ... ), เช่นเป็นแบบจำลองเพิ่มเติมสองรอบระยะเวลาU ( c t ) = u ( c t$c_t$$u(c)=c^{1-\gamma}/1-\gamma$$c_t$$c_{t+1}$ ]$U(c_t)=u(c_t) + \beta E_t[u(c_{t+1})]$

ในกรอบมาตรฐานนี้ยูทิลิตี้สารเติมแต่งด้วยเช่นระบบไฟฟ้าอาคาร CRRA ดังกล่าวข้างต้นนี้ไม่ได้ดูเหมือนจะสร้างความแตกต่างขณะที่ทั้งสองจะนำไปสู่เป็น RRA$\gamma$

อย่างไรก็ตามมันมีความชัดเจนน้อยกว่าในเฟรมเวิร์กแบบเรียกซ้ำเช่น Epstein-Zin-Weil เนื่องจากฉันไม่แน่ใจว่าฟังก์ชันยูทิลิตี้รอบระยะเวลาจะมีลักษณะอย่างไร$u(c_t)$

ความช่วยเหลือใด ๆ ที่ชื่นชมอย่างมาก

แม้ว่าสิ่งนี้อาจไม่ตอบคำถามของคุณอย่างเต็มที่ แต่ก็มีการใช้งานมาระยะหนึ่งแล้วโดยไม่มีคำตอบอื่น ๆ แต่หวังว่าจะสามารถให้ทิศทางได้

ประการแรกสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่ามาตรการลูกศร - แพรตต์ของความเกลียดชังความเสี่ยงเป็นเพียงการวัดความเสี่ยงที่เป็นไปได้ ในขณะที่มันมีคุณสมบัติที่ดีในการตั้งค่าจำนวนมากตัวอย่างเช่นเอเจนต์ไม่ปฏิบัติตามทฤษฎียูทิลิตี้ที่คาดไว้การวัด Arrow Pratt จะสูญเสียคุณค่าที่อธิบายได้

$t$$t+1$งานล่าสุดที่พิจารณาถึงคำจำกัดความที่ค่อนข้างทั่วไปของความเกลียดชังความเสี่ยงในบริบทระยะเวลาหลายช่วงเวลาของแมโครซึ่งอาจรวมถึงลักษณะซ้ำ ๆ บทความนี้ยังพิจารณาแบบจำลองที่มียูทิลิตีแบบแยกกันไม่เพิ่มและแสดงให้เห็นว่าค่าสัมประสิทธิ์ CRRA ยังคงเหมือนเดิมในกรณีที่แยกกันแบบเสริม นี่อาจเป็นรายงานที่น่าสนใจอีกฉบับหนึ่งเนื่องจากพิจารณาถึงความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นกับการวางแผนโดยไม่มีการแบ่งแยก

$t$$t$

หากฉันพบมากฉันจะแก้ไขคำตอบนี้ แต่หวังว่านี่จะเป็นการเริ่มต้นที่ดีอย่างน้อย !!