พิจารณาว่าตลาดเปิดในเขตเวลาต่างกันโดยทั่วไปเวลาเปิดและปิดจะแตกต่างกัน ฉันคิดว่าการเปิดตลาดหุ้นในภายหลัง (ในวันเดียวกัน) จะได้รับข้อมูลเกี่ยวกับตลาดอื่น ๆ ที่เปิดก่อนหน้านี้
ฉันคิดว่าฉันควรคำนึงถึงสิ่งนี้หากฉันต้องการนำไปใช้เช่นการวิเคราะห์เชิงสาเหตุของ Granger และฉันมีราคาดัชนีหุ้นรายวัน อะไรคือวิธีที่เหมาะสมในการแก้ไขปัญหา
คำตอบ:
ฉันสงสัยว่าสิ่งนี้จะได้ผล ฉันเป็นห่วงว่าการจัดเรียงที่มีขนาดใหญ่พอที่จะน่าสนใจและมีขนาดใหญ่พอที่จะศึกษาว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวก่อนที่จะเปิด คุณสามารถวัดสิ่งนี้ได้โดยดูที่การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นจากปิดเป็นเปิด แต่ฉันไม่แน่ใจว่าคุณต้องการวัดอะไร การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นโตเกียวในแง่ที่มีความหมายใด ๆ ที่ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคา NYSE หรือไม่? หรือเป็นเพียงแค่ว่าราคาหุ้นทั้งหมดเคลื่อนไหวในครั้งเดียว แต่คุณไม่สามารถเห็นราคาหุ้น NYSE ได้อย่างง่ายดายจนกว่าการแลกเปลี่ยนจะเปิดขึ้น
ในการสนับสนุนข้อกังวลนี้พิจารณาว่ามี (บาง แต่ทำงาน) ตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ในหลายชั่วโมง นอกจากนี้จากการใช้American Depositary Receiptsก็เป็นไปได้ที่จะแลกเปลี่ยนหุ้นของสหรัฐในตลาดหุ้นต่างประเทศ ดังนั้นสำหรับหลักทรัพย์จำนวนมากหรือมากที่สุดตลาดเกือบเปิดตลอดเวลาสำหรับผู้ที่ยินดีจ่ายค่าธุรกรรมที่สูงขึ้น
ที่กล่าวว่ามีหลักฐานบางอย่างที่เมื่อตลาดหุ้นปิดตลาดที่ได้รับผลกระทบอย่างมีความหมาย ดูตัวอย่างเช่นการคืนสินค้าและเอฟเฟกต์สุดสัปดาห์ (ฝรั่งเศส 1980) โครงสร้างตลาดหุ้นและความผันผวน (Stoll and Whaley (1990)) มีส่วนทำให้ครอกที่แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนและความผันผวนของผลตอบแทนที่คาดหวังนั้นแตกต่างกันเมื่อตลาดหุ้นปิดทำการรวมถึงเวลากลางคืน ในขณะที่เอกสารสำคัญทั้งคู่พวกเขาให้หลักฐานวันที่ หลักฐานล่าสุดจากการคืนสต็อกค้างคืนและการรับรู้ความผันผวน (Ahoniemia and Lanneb (2013)) แสดงให้เห็นว่าหุ้นในขณะที่ตลาดหุ้นปิดทำการดำเนินการต่อเพื่อแสดงความผันผวนของผลตอบแทนที่แตกต่างจากเมื่อตลาดหุ้นเปิดตลอดปี 2550