ใครกันแน่ที่เรียกเก็บเงินหากกรีซผิดนัด

ขอโทษถ้าหัวข้อไม่เหมาะสม (เศรษฐศาสตร์ newbie ที่นี่) แต่ผมอยากรู้ว่าที่ว่าจะเท้าใบเสร็จถ้ากรีซค่าเริ่มต้นใน ~ 300000000000 ดอลลาร์มันเป็นหนี้ ดูเหมือนว่าเงินส่วนใหญ่เป็นหนี้ของสหภาพยุโรปไอเอ็มเอฟและอีซีบี แต่นั่นหมายความว่าอะไรในแง่คนธรรมดา? หมายความว่าผู้จ่ายภาษีในประเทศอื่น ๆ (ส่วนใหญ่เป็นสหภาพยุโรป) จะต้องจ่ายเงินไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง

ใครจะจ่ายเงินขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของการเริ่มต้น บางครั้งผู้ถือหนี้ที่คล้ายกันจะไม่ได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกันและนี่อาจเป็นวิธีที่แตกต่างกัน ชาวกรีกสามารถผิดนัดชำระหนี้ภายนอก แต่ยังคงจ่ายเจ้าหนี้ภายในต่อไป หรือเนื่องจาก ESM และหน่วยงานอื่น ๆ กำลังจัดหาเงินทุนอย่างต่อเนื่องบางทีพวกเขาจะยังคงได้รับการชำระคืนเมื่อผู้อื่นไม่เปิดจุกเหล่านั้น หรือน้อยกว่ามากพวกเขาสามารถเปลี่ยนแปลงระดับของความอดทนการเปลี่ยนแปลงคำและขอบเขตของการเริ่มต้น

ฉันพบว่าสองชาร์ตต่อไปนี้จากปี 2013 และ 2014 มีประโยชน์สำหรับการทำความเข้าใจว่าใครเป็นผู้ถือหนี้สาธารณะในกรีซในปัจจุบันและวิธีการเปรียบเทียบกับประเทศร่ำรวยอื่น ๆ

ที่มา: STARLING CITY

อัปเดต: ฉันไม่พบชุดเวลาของผู้ถือหนี้กรีก แต่นี่คือแผนภูมิเพิ่มเติมบางส่วนเพื่อดูวิวัฒนาการ อันแรกเทียบได้กับแผนภูมิวงกลมด้านบนมากกว่าอันที่สองซึ่งแสดงเฉพาะการถือครองธนาคาร หากเป็นเรื่องที่น่าสนใจสถิติการธนาคารที่รวมกันของ BISสามารถนำมาใช้เพื่อสร้างอนุกรมเวลาของการถือครองหนี้หนี้กรีก

ฉันจะเพิ่มมุมมองทางประวัติศาสตร์ให้กับคำตอบที่ยอดเยี่ยมที่ได้รับไปแล้ว ข้อมูลจากบทความตัวอย่าง " การปรับโครงสร้างหนี้กรีก: การชันสูตรศพ " โดย Jeromin Zettelmeyer, Christoph Trebesch และ Mitu Gulati

เจ้าหนี้ภาคเอกชนจะรับผลขาดทุนหากกรีซผิดนัดก่อนเดือนมีนาคม 2555

องค์กรเหล่านี้ถือหนี้กรีกในปี 2554:

หนี้ดังกล่าวได้รับการเปิดเผยสู่สาธารณะในเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2555

Zettelmeyer และคณะ:

หลังจากการแลกเปลี่ยนหนี้จำนวน 200,000 ล้านยูโรในเดือนมีนาคม / เมษายน 2555 และการซื้อคืนพันธบัตรส่วนใหญ่ที่มีการแลกเปลี่ยนใหม่ในเดือนธันวาคมจำนวนพันธบัตรกรีกในมือของเจ้าหนี้เอกชนลดลงเหลือเพียง 35 พันล้านยูโรเพียง 13 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นที่ตั้งเมื่อเดือนเมษายน 2010 เมื่อกรีซสูญเสียการเข้าถึงตลาดทุน

พลเมืองของสหภาพยุโรปจะจ่ายเงินตอนนี้

คุณถูก. หนี้อธิปไตยของกรีกส่วนใหญ่ถือโดยผู้มีอำนาจของสหภาพยุโรปอื่น ดังนั้นผู้เสียภาษีของสหภาพยุโรปจึงลงเอยด้วยการเรียกเก็บเงินในกรณีที่ชาวกรีกผิดนัด โดยปกติแล้วแทนที่จะมีการผิดนัดชำระหนี้ (เช่นหมดเขตการชำระหนี้) จะมีข้อตกลงในการปรับโครงสร้างหนี้เพื่อให้กรีซได้รับเวลามากขึ้นหรือมีรูปแบบสัมปทานอื่น ๆ

ดังนั้นทั้งสหภาพยุโรปและกรีซจะพูดคุยกันอย่างเหนียวแน่นในทีวีเพื่อสร้างความพึงพอใจให้กับผู้มีสิทธิเลือกตั้ง แต่ทั้งสองฝ่ายรู้ว่าการผิดนัดที่แท้จริงจะทำให้เกิดหายนะต่อเศรษฐกิจยุโรปทั้งหมดและจะทำทุกอย่างเท่าที่ทำได้เพื่อหลีกเลี่ยง

ก่อนอื่นเราต้องมีความชัดเจนเกี่ยวกับสิ่งที่เราให้ความหมายกับคำว่า "เริ่มต้น" คำตอบอื่นให้ความหมายชั่วคราว ("ไม่มีกำหนดเวลาการชำระเงิน") ในกรณีเช่นนี้ผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยตรงใด ๆจะถูก จำกัด ให้มีขนาดเล็ก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความล่าช้านั้นสั้น) แต่อาจมีผลทางเศรษฐกิจทางอ้อมผ่านผลกระทบต่อการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ

ตอนนี้ขอมอบให้กับคำว่า " เริ่มต้น " มีความหมายหนัก: " ไม่ชำระเงินที่เคยเงินต้นและดอกเบี้ย " จากนั้นจะมีผลกระทบโดยตรงและโดยอ้อมต่างๆ:

ตลาดตราสารหนี้สูญเสีย Supply, ลดโอกาสในการปล่อยสินเชื่อสำหรับลูกหนี้รายอื่น เจ้าหนี้มีความระมัดระวังและเข้มงวดมากขึ้นต่อลูกหนี้ที่คาดหวังในมุมมองของการสูญเสีย ... โดยทั่วไปตลาดตราสารหนี้ได้รับความเดือดร้อน - และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เป็นประโยชน์ใด ๆ ที่อาจจำเป็นต้องมีการจัดหาเงินกู้

เจ้าหนี้สูญเสียรายได้ปัจจุบัน (ดอกเบี้ย) และกลายเป็นผู้มั่งคั่งน้อยลง ดังนั้นสุขภาพทางการเงินของพวกเขายิ่งแย่ลงซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อระดับของการมีส่วนร่วมในกิจกรรมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันและยังรวมถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ และในอนาคต หากเจ้าหนี้ปลายทางเป็นรัฐงบประมาณของรัฐบาลจะทนทุกข์ซึ่งอาจนำไปสู่การจัดเก็บภาษีที่สูงขึ้น

พิจารณาตอนนี้ "จินตนาการทางเศรษฐกิจ" ที่บิดเบี้ยว: สมมติว่ารัฐลูกหนี้ประกาศ: "เราไม่สามารถพูดได้ว่าเมื่อไหร่ที่เราจะสามารถเริ่มต้นชำระคืนเงินต้นของหนี้ แต่เราจะจ่ายดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในระหว่างนี้" . ... มี "ใบเรียกเก็บเงินที่ต้องเป็น" หรือไม่ มันน่าสนใจมากที่ได้เห็นว่าผลของสถานการณ์เช่นนี้จะเป็นอย่างไร น่าเสียดายที่ในสังคมศาสตร์มีการทดลองที่น่าสนใจอย่างมากที่เราไม่สามารถดำเนินการได้ดังนั้นเราจึงสามารถสร้างทฤษฎีเกี่ยวกับพวกเขาได้และหวังว่า "การทดลองตามธรรมชาติ" จะเกิดขึ้น ...

คำตอบข้างต้น จุดสำคัญอย่างหนึ่งที่ควรสังเกตว่าผู้ที่ไม่ได้รับผลกระทบอื่นคือผลกระทบของการผิดนัดชำระในตลาดอนุพันธ์และ บริษัท กรีก การจัดอันดับเครดิตของ บริษัท กรีกได้รับผลกระทบอย่างมากจากการจัดอันดับของรัฐบาลกรีก หากกรีซเป็นค่าเริ่มต้นหรือค่าเริ่มต้นจากการชำระเงิน (คิดถึงหรือปรับโครงสร้าง) การจัดอันดับเครดิตของพวกเขาจะได้รับผลกระทบเชิงลบอย่างมาก สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบต่อ บริษัท กรีกซึ่งจะได้รับผลกระทบจากการปฏิเสธเช่นกัน ในที่สุดหากรัฐบาลกรีกผิดนัดชำระหนี้ต่างประเทศมีแนวโน้มว่าภาระผูกพันในท้องถิ่นจะไม่เป็นไปตามนั้น (ผู้รับเหมารัฐบาลท้องถิ่นบำนาญ ฯลฯ ) สิ่งนี้จะเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจกรีก

ในแง่ของตราสารอนุพันธ์และตลาดการเงินเครื่องมือหลายอย่างเช่น gs goverment CDS (Credit Default Swaps - เป็นสัญญาที่ฝ่ายหนึ่งจ่ายอีกด้านหนึ่งหากค่าเริ่มต้นของกรีซตามเวลาที่กำหนด) จะถูกเรียกใช้หรือได้รับผลกระทบจากค่าเริ่มต้น

ดังนั้นเพื่อตอบคำถามของคุณ - นอกเหนือจากผู้ถือตราสารหนี้จริงตามที่อธิบายไว้ข้างต้นโดยนักวิจารณ์คนอื่น - ผู้คนจำนวนมากจะ 'ชำระเงิน' ในขณะที่เจ้าของ CDS จะได้รับประโยชน์

อีกสองประเด็นที่ไม่ชัดเจนในคำตอบอื่น ๆ :

A) ในทางทฤษฎีมันเป็นสิ่งที่ให้เครดิตกับผู้กู้ที่ไม่ดีที่จะจ่ายค่าใช้จ่ายของความผิดพลาดนั้น ธนาคารมักมีรายการสินเชื่อที่ไม่สามารถกู้คืนได้และเป็นผลขาดทุน ในกรณีนี้นั่นจะเป็นธนาคารเอกชนที่ แต่เดิมให้ยืมเงินแก่กรีซ อย่างไรก็ตามวิธีการที่เราได้จัดระบบธนาคารของเราเป็นที่นิยมอย่างมากต่อธนาคารทำให้เกิดวิกฤตการเงินเว้นแต่ว่าธนาคารจะได้รับการช่วยเหลือ ในกรณีนี้นั่นหมายความว่าแม้ว่าดูเหมือนว่าภาระจำนวนมากจะตกอยู่กับนักลงทุน / ธนาคารในท้ายที่สุดมันมักจะเป็นภาครัฐและประชาชนทั่วไปของประเทศที่จบลงด้วยการจ่ายค่าเริ่มต้น

B) ในกรณีเหล่านี้ปัญหาของ 'หนี้อาวุโส' มีความสำคัญ บ่อยครั้งที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศจะให้ยืมก็ต่อเมื่อหนี้ของกองทุนนั้นอยู่ในระดับที่สูงสำหรับผู้อื่นทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าในหลาย ๆ กรณีหนี้ไม่ทั้งหมดมีความเสี่ยงเท่ากันและค่าเริ่มต้นจะกระทบกับผู้ให้กู้เอกชนก่อนที่จะกระทบผู้ให้กู้รายใหญ่และในที่สุดผู้ให้กู้ 'IFI' (IMF, WB และอื่น ๆ )

C) ส่วนที่มีศักยภาพของการแก้ปัญหาคือการประกันตัวในไซปรัสซึ่งบัญชีเงินฝากธนาคารขนาดใหญ่ลดลงด้วย 'การจัดเก็บ' ประมาณ 40% สำหรับเงินใด ๆ ที่สูงกว่าระดับ 100,000 ...