เงินเฟ้อมีผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร

ฉันมีคำถามเกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อต่ออัตราแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศการค้า

สมมติว่าสถานการณ์สมมุติที่สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาค้าขายกัน สหรัฐอเมริกานำเข้าสินค้าจากสหราชอาณาจักรและสหราชอาณาจักรส่งออกสินค้าไปยังสหรัฐอเมริกา

สมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยน£ 1 = $ 5 ที่จุดเริ่มต้น สหราชอาณาจักรกำลังขายวิดเจ็ตหนึ่งรายการไปยังสหรัฐอเมริกาในราคา 10 ปอนด์ ทีนี้ลองจินตนาการถึงอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้น 100% ดังนั้นราคาสหราชอาณาจักรจะอยู่ที่ 20 ปอนด์

ตอนนี้เหตุผลของฉันคือปอนด์ควรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ดังนั้น 1 ปอนด์ = 2.5 เหรียญ ดังนั้นเงินเฟ้อทำให้ค่าเงินของประเทศอ่อนค่าลง เหตุผลของฉันคือสิ่งนี้มีเหตุผลที่จะเกิดขึ้นเพราะตอนนี้£ 1 มีค่าน้อยกว่าก่อนอัตราเงินเฟ้อ (ด้วยจำนวนปอนด์ที่เท่ากันคุณสามารถซื้อได้สองเท่าก่อนอัตราเงินเฟ้อมากกว่าที่คุณสามารถทำได้) ดังนั้นราคา 1 ปอนด์$ 2.5 แทนที่จะเป็น$ 5 เหตุผลของฉันถูกต้องหรือไม่

พิจารณาความสัมพันธ์มาตรฐานสองแบบที่มีแนวโน้มว่าจะ:

$$i_t = r_t + \pi^e_{t+1} \tag{1}$$

$i_t$$r_t$$\pi^e_{t+1}$

นอกจากนี้เรามีอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปิดเผย

$$i_t = i^*_t - [s^e_{t+1} - s_t] \tag{2}$$

$i^*_t$$[s^e_{t+1} - s_t]$$s$

$$[s^e_{t+1} - s_t] = i^*_t - r_t - \pi^e_{t+1} \tag{3}$$

$i^*_t,r_t$

เหตุผลพื้นฐานคือสิ่งที่ OP คิดว่า: ถ้าเราคิดว่า USD เป็นสินค้าที่ดี (ซึ่งเป็นเพราะมันเป็นร้านค้าที่มีค่าและสามารถแลกเปลี่ยนเป็นสินค้าได้) ถ้าปอนด์อังกฤษสูญเสียมูลค่าเนื่องจากเงินเฟ้อและ สามารถซื้อสินค้าได้น้อยลงเหตุใดจึงควรซื้อ "USD" ในปริมาณเท่ากัน?

_{บางคนอาจตอบคำถามนั้นดีกว่าที่ฉันสามารถทำได้ แต่ให้เราลองดู}

ให้เราพิจารณาว่าเรามีตลาดที่เป็นอิสระระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรและค่าเงินของพวกเขานั้นขึ้นอยู่กับตลาดนั้น นั่นคือไม่มีอิทธิพลนอกประเทศทั้งสองจะได้รับการพิจารณา

ที่ตลาดนี้อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างปอนด์และดอลลาร์เป็นผลมาจากการซื้อและขายดอลลาร์เทียบกับปอนด์ หากเราลดความซับซ้อนสมมติว่าไม่มีรัฐบาลการเก็งกำไรสกุลเงินหรือเกิดขึ้นเราสามารถลดอัตราแลกเปลี่ยนให้เป็นผลมาจากความสมดุลทางการค้าระหว่างสองประเทศ ยิ่งนำเข้าสหรัฐฯมากขึ้นเท่าไหร่อัตราส่วนปอนด์ / ดอลล่าร์ก็จะเพิ่มขึ้น ยิ่งส่งออกมากก็จะยิ่งอัตราส่วนลดลง

ตอนนี้เราพิจารณาแล้วว่าราคาในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐในช่วงเวลาเดียวกันคือ 0

ตอนแรกอัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง สินค้าส่งออกจะถูกเก็บไว้ในราคาเดียวกัน (ไม่มีอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่) อย่างไรก็ตามสินค้านำเข้ามีราคาแพงกว่าเนื่องจากเงินเฟ้อ นี่เป็นการสนับสนุนการส่งออกของสหรัฐฯเมื่อเปรียบเทียบกับการนำเข้า เป็นผลให้มีความต้องการสินค้าของสหรัฐในสหราชอาณาจักร (ราคาถูก) ที่สูงขึ้นและความต้องการสินค้าของสหราชอาณาจักรในสหรัฐอเมริกาที่ลดลง

ผลที่ได้คือการลดลงของเงินปอนด์เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์

มันสามารถเห็นได้ในอีกทางหนึ่งกำลังซื้อของปอนด์ได้ลดลงเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนสะท้อนให้เห็นว่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่ไม่พอง

เป็นผลให้ราคาสินค้าส่งออกของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นในขณะที่ราคาสินค้าส่งออกของสหราชอาณาจักรจะลดลง สิ่งนี้จะสร้างความผันแปรของอุปสงค์และข้อเสนอที่เกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อเป็นระดับเดิม แต่ด้วยอัตราการแลกเปลี่ยนใหม่ซึ่งสะท้อนถึงอำนาจการได้มาใหม่ของเงินปอนด์

นี่เป็นภาพประกอบเชิงทฤษฎีของการควบคุมตนเองของตลาด