เงิน M0 เป็นอย่างไรและเมื่อไหร่?

เว็บไซต์บริการเหรียญและสกุลเงินของ Federal Reserve อธิบายกระบวนการสั่งซื้อสกุลเงินดังนี้:

7.2 พันล้านธนบัตรที่รวมอยู่ในการสั่งซื้อปีงบประมาณ 2015 สะท้อนให้เห็นถึงการประมาณการความต้องการสุทธิของสกุลเงินจากลูกค้าในประเทศและต่างประเทศ

ใบสั่งพิมพ์จะถูกกำหนดโดยสกุลเงินตามประวัติการชำระเงินและใบเสร็จรับเงินจากยอดขายอัตราการทำลายและเพื่อสร้างสินค้าคงเหลือของบันทึกการออกแบบใหม่ก่อนออก ในอดีตบันทึกส่วนใหญ่ที่คณะกรรมการสั่งซื้อในแต่ละปีแทนที่สกุลเงินที่ไม่เหมาะที่ธนาคารสำรองได้รับจากการหมุนเวียน

จำนวนบันทึกโดยประมาณที่ Reserve Bank จะทำลายบัญชีเกือบ 85 เปอร์เซ็นต์ของคำสั่งพิมพ์ปีงบประมาณ 2015 ที่เสนอมาและรวมถึงทั้งสกุลเงินที่ไม่เหมาะรวมทั้งธนบัตร 100 ดอลลาร์แบบเก่าที่ได้รับจากการหมุนเวียนทั้งหมด การเติบโตที่คาดหวังของการชำระเงินสุทธิของธนาคาร Reserve (การชำระเงินน้อยลงใบเสร็จรับเงิน) เพื่อหมุนเวียนเป็นหลักบัญชีสำหรับส่วนที่เหลือของบันทึกในคำสั่งพิมพ์ปีงบประมาณ 2015

จากคำอธิบายนี้มันไม่ชัดเจนสำหรับฉันว่าจะสร้าง M0 Money ได้อย่างไรและเมื่อใด ดูเหมือนว่าสิ่งนี้เชื่อมโยงกับ 'การชำระเงินสุทธิของธนาคารสำรอง'

เงิน M0 เป็นอย่างไรและเมื่อไหร่?

ก่อนอื่นจะเป็นประโยชน์ในการให้คำจำกัดความบางอย่าง

M0 รวมกระดาษดอลลาร์ทั้งหมด (รวมถึงเหรียญและธนบัตรสหรัฐฯ) ไม่ว่าพวกเขาจะถูกจัดขึ้นในระบบธนาคารหรือไม่

M0 ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่มีประโยชน์เพราะไม่ใช้เงินดอลลาร์ หนี้สินหลักสองประการของเฟดคือดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์ (บางคนอ้างถึงพวกเขาในฐานะกองทุน Fed หรือเงินฝากที่เฟดซึ่งธนาคารสามารถถือครอง) และดอลลาร์กระดาษ

M0 + ดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์ = MB MB เป็นตัวชี้วัดที่ดีกว่ามากสำหรับการวัดสิ่งที่รัฐบาลสร้างขึ้นเพื่อเงิน

งบดุลของเฟดอาจจะเป็นตัวอย่างในการแสดงให้เห็นว่างานนี้ หนี้สินของเฟดส่วนใหญ่เป็น MB แต่ส่วนที่เล็กกว่ามากคือ M0 ความแตกต่างระหว่างกระดาษและดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์ไม่สำคัญ หากธนาคารขอให้เฟดทำการค้าดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์ของพวกเขาเพื่อซื้อกระดาษ (หรือในทางกลับกันเฟดจะบังคับใช้หากเฟดหมดลงบนกระดาษพวกเขาจะมีคลังเก็บเงินพิมพ์เพิ่มขึ้น แต่นี่ไม่ใช่การขยาย MB

คิดว่าดอลลาร์กระดาษเป็นน้ำแข็งดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์เป็นน้ำไหลและ MB เป็นน้ำทั้งหมดในระบบ (แช่แข็งหรือไหล) ไม่ว่ารูปแบบใดจะไม่สำคัญเนื่องจากปริมาณน้ำทั้งหมดยังคงเหมือนเดิม

ลองตอบคำถามของเราโดยเฉพาะโดยใช้รายการไทม์ไลน์และบัญชีแยกประเภท

สมมติว่าเฟดซื้อสินทรัพย์จากธนาคาร พวกเขาได้รับสินทรัพย์เหล่านี้ (+ สินทรัพย์ของเฟด) และให้เงินฝากธนาคารใหม่ (+ liabilites aka เงินฝากธนาคาร) ตอนนี้จะทำกับดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์เริ่มต้นเสมอ

จากนั้นกล่าวว่าธนาคารมีการถอนเงินจำนวนมากและต้องการที่จะแปลงสินทรัพย์สิ้นเปลืองของรัฐบาลกลางบางส่วนให้เป็นสินทรัพย์เงินสด พวกเขาขอให้เฟดทำสิ่งนี้ซึ่งยินดีอย่างยิ่ง เฟดจะลดความรับผิดในการฝากเงินและเพิ่มความรับผิดในกระดาษโน้ต ในช่วงเวลานี้ M0 เพิ่มขึ้น แต่มันก็ไม่สำคัญ สิ่งที่สำคัญคือเมื่อ MB เพิ่มขึ้นหลังจากเฟดซื้อสินทรัพย์จากธนาคาร

เงินทางกายภาพ

M0 เป็นเพียงกระดาษและโลหะ กระดาษถูกพิมพ์ใน DC และ Fort Worth โดยสำนักพิมพ์และแกะสลักและธนาคารซื้อโดยใช้เงินอิเล็กทรอนิกส์ที่พวกเขามีในบัญชีเงินฝากธนาคารกลางของพวกเขา ไม่มีอะไรพิเศษที่นั่นและปริมาณเงินที่มีประสิทธิภาพจะไม่เปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริงเมื่อ M0 เปลี่ยนแปลง

เฟดเพิ่มปริมาณเงินอย่างไร

ดูเหมือนคุณจะถามว่าเฟดจะเพิ่มปริมาณเงินโดยทั่วไปอย่างไร เฟดกำลังซื้อขายให้ยืมและยืมอยู่ตลอดเวลา มันทำเช่นนี้ผ่านแผนกปฏิบัติการเปิดตลาดที่ NY ให้อาหารและผ่านกลไกอื่น ๆ เช่นการปล่อยกู้ให้ธนาคารที่หน้าต่างลดราคาและจ่ายดอกเบี้ยเงินฝากที่เลี้ยง เมื่อใดก็ตามที่คุณสามารถดูจำนวนเงินที่ไหลออกมาจากฟีด (การซื้อการกู้ยืมและดอกเบี้ย) และจำนวนเงินที่ไหลเข้ามา (การขายการไถ่ถอนและการยืม) และคำนวณความแตกต่าง หากพวกเขากำลังซื้อและให้ยืมมากกว่าที่พวกเขากำลังขายและยืมเงินปริมาณเพิ่มขึ้น. นั่นเป็นวิธีที่มันเกิดขึ้นและมันเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง บางครั้งพวกเขาซื้อสิ่งต่าง ๆ เพื่อให้สูงกว่าราคาตลาด (หรือผลักดันราคาขึ้น) หากพวกเขาพยายามที่จะอัดฉีดเงินจำนวนมากเข้าไปในอุปทานหรือทุ่นตลาดบางแห่ง

หากเฟดเพิ่มปริมาณเงินโดยทั่วไปอาจเป็นไปได้ว่าจำนวนเงินที่ใช้จริงจะเพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่าสำนักการพิมพ์และการแกะสลักจำเป็นต้องแยกกระดาษออกมาเพิ่มเติม นี่ไม่ใช่สิ่งสำคัญที่จะตามมา การแยกกระดาษออกมาไม่ใช่สิ่งที่เพิ่มปริมาณเงิน ทุกดอลลาร์ที่ซื้อจริงคือดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์ดังนั้นปริมาณเงินที่มีประสิทธิภาพจะไม่เปลี่ยนแปลง

ที่มาของเงินดอลลาร์

กุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจกับเฟดคือการจำไว้ว่าพวกเขาเป็นสถาบันเดียวที่ไม่มีข้อ จำกัด ด้านงบประมาณ เมื่อพวกเขาซื้ออะไรพวกเขาก็สร้างดอลลาร์ใหม่เพื่อทำเช่นนั้น เมื่อพวกเขาขายอะไรบางอย่างเงินที่พวกเขาได้รับจะหายไปอย่างมีประสิทธิภาพ สถาบันอื่น ๆ ทุกแห่งรวมถึงรัฐบาลจะต้องมีดอลลาร์เพื่อใช้จ่ายจริง เนื่องจากคุณสมบัตินี้ทุกครั้งที่พวกเขาซื้ออะไรหรือทำเงินกู้ปริมาณเงินจะเพิ่มขึ้น

ความจริงที่ว่าเฟดสามารถชดเชยและทำลายเงินได้นั้นเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงมีความกังวลเล็กน้อยหรือกังวลเกี่ยวกับงบดุลของเฟด เป็นสถาบันที่ไม่เหมือนใครพร้อมคุณสมบัติที่งบดุลไม่จำเป็นต้องส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของมัน