อัตราเงินเฟ้อของอังกฤษเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แต่วิกฤติอาจเกิดขึ้น BoE ควรทำอย่างไร

ตามรายงานของ ONS ล่าสุดอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอันเป็นผลมาจากการลดค่าของ Brexit (ก่อน / หลัง) กราฟเกี่ยวกับ Input PPI ค่อนข้างเปิดเผย (จากที่นี่ ):

แต่ด้วยความเสี่ยงของวิกฤตเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึงและอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำสุด (อาจเป็นที่ ZLB) ธนาคารกลางจะทำอะไรได้บ้าง

บางคนบอกว่าเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่ดีเพราะ "จาระบีเศรษฐกิจ" โดยการลดค่าจ้างจริง แต่แน่นอนว่าจะกระทบความต้องการมากขึ้นเท่านั้น ฉันงง!

คุณสามารถพูดได้ว่าแผนภูมิแสดงถึงอะไร

ในความเป็นจริงการเปลี่ยนแปลงในการป้อนข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตที่http://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/producerpriceinflation/july2016มีคำสั่งพาดหัวของ

ดัชนีราคาอินพุตรวมเพิ่มขึ้น 4.3% ในปี 2559 ถึงเดือนกรกฎาคม 2559 เทียบกับการลดลง 0.5% ในปี 2559 มิถุนายน

แต่ผลกระทบนี้มีขนาดเล็กลงเนื่องจากมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม สำหรับดัชนีราคาผู้ผลิตผลลัพธ์ข้อความพาดหัวนั้นลดลงอย่างมาก:

ราคาประตูโรงงาน (ราคาส่งออก) สำหรับสินค้าที่ผลิตโดยผู้ผลิตในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.3% ในปีนี้จนถึงเดือนกรกฎาคม 2559 เทียบกับการลดลง 0.2% ในปีถึงมิถุนายน 2016

สิ่งนี้ยังไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อผู้บริโภคโดยที่ดัชนีราคาผู้บริโภคhttp://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/consumerpriceinflation/july2016ข้อความพาดหัวคือ:

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.6% ในปีถึงกรกฎาคม 2016 เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.5% ในปีถึงเดือนมิถุนายน

ฉันจะแปลกใจหากข้อมูลใด ๆ ในวันนี้ทำให้ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษประหลาดใจ:

• ปัจจัยนำเข้าสำหรับผู้ผลิตในสหราชอาณาจักรในขณะนี้มีราคาสูงขึ้นเนื่องจากปอนด์อ่อนค่าลง
• สิ่งนี้มีผลกระทบค่อนข้างน้อยต่อราคาผลผลิตซึ่งหมายความว่าผู้ส่งออกชาวอังกฤษอาจแข่งขันในระดับสากลได้มากขึ้น
• สิ่งนี้ยังไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อผู้บริโภค

สิ่งที่ธนาคารกลางยังไม่ทราบ ได้แก่ :

• ผลกระทบนี้จะมีต่อราคาผู้บริโภคในระยะยาวเพียงใด
• สิ่งนี้จะช่วยให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบได้อย่างไรหากอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยถูกเก็บไว้ใกล้กับศูนย์
• จะมีผลกระทบเพียงใดต่อการนำเข้าและส่งออก
• จะมีผลกระทบเพียงใดต่อการบริโภค
• ผลกระทบนี้จะมีผลต่อการลงทุนเท่าใด

แม้ว่ามันอาจลองใช้การคาดเดาที่มีข้อมูล การลงทุนการบริโภคและการส่งออกโดยเฉพาะจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่กว้างขึ้นรวมถึงการคาดการณ์เกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวของ Brexit ในอนาคต

ธนาคารกลางทำได้น้อยมาก รอบล่าสุดของ QE ส่งผลให้ธนาคารต้องจ่ายเงินมากกว่าอัตราต่อรองสำหรับสุกร เราได้ใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์มานานแล้ว (ZIRP)

ความเป็นอิสระของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษและความรับผิดชอบที่ลดลงจากรัฐบาลกลางเป็นเรื่องปกติในเวลาปกติ นี่ไม่ใช่เวลาปกติ รัฐบาลกลางเท่านั้นที่มีอาวุธที่จำเป็น

การปิดเพียงครั้งเดียวนี้เนื่องจากเงินปอนด์ที่ลดลงนั้นไม่ใช่สิ่งที่ธนาคารควรจะตอบสนองต่อไป มันเป็นเพียงผลสืบเนื่องจากการคุกคามของ Brexit ที่กำลังจะเกิดขึ้น ผลกระทบอื่น ๆ จะเป็นภาวะเงินฝืดและจะเป็นอันตรายต่อการเติบโตในระยะยาว: และนั่นคือสิ่งที่ธนาคารพยายามแก้ไข