เหตุใดราคาบ้านจึงไม่รวมอยู่ใน CPI

ธนาคารกลางของประเทศสวีเดนได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือเพียง -0.25% จาก -0.10% เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินฝืด

ในเวลาเดียวกันราคาบ้านและอพาร์ตเมนต์สูงกว่าที่เคยเพิ่มขึ้น 11% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาและเพิ่มขึ้นร้อยละร้อยละ 5-10 ปีที่ผ่านมา มาตรการที่ใช้เพื่อหลีกเลี่ยงฟองสบู่ที่อยู่อาศัยเช่นกฎระเบียบเกี่ยวกับการชำระเงินจำนองและอื่น ๆ เหล่านี้มีผลกระทบ แต่ผลกระทบของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราจะเป็นหายนะ

ดังที่ฉันเข้าใจแล้วและฉันคิดว่าสิ่งนี้อาจแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศตัวชี้วัดของ CPI คือราคาสินค้าและบริการ แต่ไม่ใช่สำหรับบ้านและอพาร์ทเมนท์ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ในสวีเดนค่าเช่าอพาร์ทเมนท์และอัตราของธนาคารรวมอยู่ในดัชนีราคาผู้บริโภค แต่ผู้บริโภคไม่ได้จ่ายอัตราพวกเขาจ่ายอัตรา * ราคาบ้าน

หากราคาบ้านรวมอยู่ในดัชนีราคาผู้บริโภคเราจะมีอัตราเงินเฟ้อมากกว่าการลดลงอย่างแน่นอนดังนั้นการดำเนินการที่เหมาะสมคือการเพิ่มอัตรานายกรัฐมนตรีซึ่งจะทำให้ราคาบ้านลดลง

ดัชนีราคาผู้บริโภคหมายถึงดัชนีราคาผู้บริโภค เช่นเดียวกับในราคาของสิ่งต่าง ๆ ที่มีการบริโภค (ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง) ราคาอสังหาริมทรัพย์ไม่ใช่ราคาของสิ่งที่ใช้เพราะพวกเขามีมูลค่าของการบริโภคที่อยู่อาศัยในปัจจุบัน แต่ยังเป็นมูลค่าของการบริโภคที่อยู่อาศัยในอนาคต ดังนั้นการรวมราคาบ้านจะทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภคมีการผสมผสานในเวลาที่แตกต่างกันดังนั้นจึงไม่เหมาะสมสำหรับการเปรียบเทียบราคาของกลุ่มผู้บริโภคในแต่ละช่วงเวลา แต่พวกเขาใช้มาตรการที่บริสุทธิ์กว่าของราคาการบริโภคที่อยู่อาศัย: ค่าเช่า

ค่าเช่าสะท้อนให้เห็นถึงราคาของการบริโภคบริการอสังหาริมทรัพย์ในช่วงเวลา แน่นอนว่าบ้านหลายหลังเป็นของผู้อาศัยและไม่ได้เช่า ดังนั้นเครื่องคิดเลขบัญชีระดับชาติจึงสร้างสิ่งที่เรียกว่า "ค่าเช่าที่ถูกครอบครองโดยเจ้าของ" ซึ่งเป็นความพยายามในการคำนวณค่าเช่าที่จะอยู่ในบ้านที่เจ้าของครอบครองอยู่ มาตรการนี้มีปัญหา แต่สำหรับวัตถุประสงค์หลายอย่างก็เพียงพอแล้ว ( Crone, Nakamura, Voith (2004) )

ค่าเช่ารวมอยู่ในดัชนีราคาผู้บริโภคเพราะเป็นค่าใช้จ่ายที่ "บริโภค" ในช่วงเวลาปัจจุบัน

แต่ราคาบ้านไม่ได้เพราะพวกเขามีค่าใช้จ่ายในสินทรัพย์ที่จะบริโภคในช่วงหลายปี หากคุณเป็นเจ้าของบ้านคุณจะได้รับประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้น - ถ้าและเมื่อคุณขายบ้าน ในความรู้สึกบ้านได้รับการปฏิบัติเหมือนสินค้าทุน - สำหรับผู้บริโภค นั่นคือราคาบ้านที่สูงขึ้นไม่ได้เป็นภาระต่อเจ้าของบ้านในขณะที่ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นภาระของผู้เช่า

เหตุผลเพิ่มเติมที่ทำให้ราคาบ้านไม่รวมอยู่ในมาตรการเงินเฟ้อคือสัญญาที่อยู่อาศัยบางส่วนได้รับการจัดทำดัชนีโดยเงินเฟ้อ ฉันดูเหมือนจะจำได้ว่านี่เป็น / ในกรณีของสหราชอาณาจักร หากคุณรวมราคาที่อยู่อาศัยในการวัดอัตราเงินเฟ้อของคุณคุณจะได้รับลูป / การขยายอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อย:

• สัญญาให้เช่าจัดทำดัชนีโดยมีอัตราเงินเฟ้อ
• ดังนั้นมูลค่าเล็กน้อยของบ้านจะเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ
• มาตรการเงินเฟ้อยังเพิ่มขึ้นตามราคาบ้าน

การทำดัชนี (เช่นการให้เช่า) สัญญาโดยอัตราเงินเฟ้อที่เรียกว่าข้อตกลงการเพิ่มนี้: ถ้าพูด, อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมาก, ค่าธรรมเนียมการให้เช่าคงที่จะเป็นอันตรายต่อเจ้าของทรัพย์สินเป็นจำนวนมากด้วยเหตุนี้ฝ่ายมักจะยอมรับในข้อตกลงการเพิ่ม

ฉันยังเชื่อแต่ผมอาจจะผิดว่าเรื่องนี้ได้สัมผัสในส่วนนี้ตอน EconTalk

ผู้เชี่ยวชาญยืนยันว่า "ดิบ" (เช่นต้นทุนการซื้อบ้านจริง) ไม่ควรรวมอยู่ในดัชนีราคาผู้บริโภคเพราะบ้านไม่ได้ถูกมองว่าเป็นสิ่งที่คนซื้อเป็นประจำ

แต่ข้อโต้แย้งนั้นกลายเป็นความไม่แน่นอนเมื่อคุณคำนึงถึงการสำรองธนาคารทั่วโลกใช้ (CPI ของฉันผิด) ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ย

การซื้อที่ใหญ่ที่สุดสำหรับคนจำนวนมากทั่วโลกที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับอัตราดอกเบี้ยไม่ใช่หุ้นธุรกิจรถยนต์หรือการลงทุนอื่น ๆ ที่คล้ายคลึงกัน แต่เป็นบ้าน ดังนั้นมันจึงส่งผลกระทบต่อราคาของบ้านและความสามารถในการจ่ายของพวกเขาโดยตรงผ่านการกำหนดอัตราดอกเบี้ย (การจดจำผู้คนจำเป็นต้องยืมเพื่อซื้อบ้านใน 99% ของกรณี) และสถาบันเหล่านี้และนักเศรษฐศาสตร์ที่มีจิตใจง่ายๆ ของราคาบ้านเดียวกันเมื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อในแง่จริงควรเป็นตัวชี้วัดของทุกสิ่งที่ซื้อในระบบเศรษฐกิจไม่ว่าจะเป็นบ้านการลงทุนหรือขนมปัง

มิฉะนั้นคุณจะมีสถานการณ์ที่ไร้สาระทั่วโลกในขณะที่เรามีตัวชี้วัดที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ใช้สุ่มสี่สุ่มห้าว่าเรามีอัตราเงินเฟ้อติดลบดังนั้นอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและการกู้ยืมบ้านและราคาบ้านทะลุหลังคา หากตลาดที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 20% ต่อปีในบางประเทศแล้วสิ่งนี้จะไม่รวมอยู่ในอัตราเงินเฟ้อหรือไม่? เพราะหากราคาบ้านถูกรวมอยู่กับอัตราดอกเบี้ยก็คงเป็นไปไม่ขึ้นและลง

ขณะนี้เราได้รับการบอกกล่าวจากผู้เชี่ยวชาญ "อื่น ๆ " โดยไม่ให้ความสนใจกับภาคธนาคารหรือที่อยู่อาศัยว่าปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในเศรษฐกิจโลกในปัจจุบันคืออัตราดอกเบี้ยต่ำที่ทำให้เกิดฟองสบู่สินทรัพย์ (ที่อยู่อาศัยที่ใหญ่ที่สุดในหลายประเทศ) วิธีหนึ่งในการแก้ไขปัญหานี้ได้อย่างง่ายดายคือการเริ่มรวมราคาบ้านไว้ในดัชนีราคาผู้บริโภคและไม่ฝังหัวของเราในทรายด้วยการโต้เถียงที่ไร้สาระเพราะเหตุใด ใช่แน่นอนว่าคนที่เคยยืมมาในฟองสบู่จะได้รับความนิยมอย่างมาก แต่มันเป็นเรื่องฮิตอย่างมากสำหรับคนไม่กี่คนที่ต้องเกิดขึ้นเพื่อสิ่งที่ดีกว่าของคนจำนวนมากในระยะกลางถึงระยะยาว

นั่นเป็นคำถามที่ดี จากความเข้าใจของฉันในชั้นเรียนเศรษฐศาสตร์ที่ฉันทำที่นี่ในสหรัฐอเมริการาคาบ้านไม่รวมอยู่ด้วยเพราะมันผันผวนเกินไป เช่นเดียวกันกับราคาพลังงานและน้ำมัน ราคาบ้านขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและอุปทานของพวกเขาค่อนข้างไม่ยืดหยุ่น (เพราะคุณไม่สามารถผลิตบ้านใหม่ 10,000 หลังในเมืองได้อย่างรวดเร็วเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น) ทำให้เกิดความผันผวน หวังว่าจะช่วย!

ฉันคิดว่าราคาบ้านไม่รวมอยู่ในดัชนีราคาผู้บริโภคเพราะจะเป็นอันตรายต่อหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจ: อสังหาริมทรัพย์ การธนาคาร, กฎหมาย, ประกัน, การก่อสร้าง, การปรับปรุงภูมิทัศน์, วิศวกร, ผู้ประเมินราคา, นายหน้า, ผู้ตกแต่งบ้าน, ข้าราชการ ฯลฯ รายการนี้เป็นที่น่าประหลาดใจอย่างแท้จริงและนี่ไม่ได้แม้แต่บัญชีสำหรับผลกระทบทางอ้อมของค่าจ้างทั้งหมดเหล่านี้ ส่วนอื่น ๆ ของเศรษฐกิจ

เราอาศัยอยู่ในเศรษฐกิจอสังหาริมทรัพย์

หากพวกเขาจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อของราคาบ้านพวกเขาจะฆ่าอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจโดยรวมในหัวใจ นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำยังเป็นอันตรายอย่างมากสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญซึ่งเพิ่มความกดดันให้อสังหาริมทรัพย์ดำเนินต่อไป: สินทรัพย์ประเภทนี้กำลังกลายเป็นแผนการเกษียณอายุใหม่สำหรับคนจำนวนมาก : ระเบิดแบบเรียลไทม์)

สุดท้ายคนส่วนใหญ่ที่ร่ำรวยที่สุดในเมืองทั่วไปหรือเมืองที่สร้าง (หรือเติบโต) โชคลาภของพวกเขาผ่านการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ คนเหล่านี้มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากกับการเมืองเมือง / เมืองเนื่องจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ขึ้นอยู่กับกฎระเบียบอย่างมาก (การแบ่งเขตการวางแผนการพัฒนาการวางแผนการขนส่ง ฯลฯ ) การเมืองท้องถิ่นถือเป็นกระดูกสันหลังของการเมืองระดับภูมิภาคและระดับชาติ ที่น่าสนใจคือการกระตุ้นการใช้จ่ายภาครัฐโดยทั่วไปตอบสนองความต้องการโครงสร้างพื้นฐานในท้องถิ่นที่สำคัญสำหรับการดำเนินงานด้านอสังหาริมทรัพย์

ฉันขอโทษที่ไม่ได้นำคณิตศาสตร์มามากมาย แต่เศรษฐกิจเป็นศาสตร์ที่อ่อนนุ่ม ไม่รวมราคาบ้านในดัชนีราคาผู้บริโภคทำให้ไม่มีความรู้สึกทางคณิตศาสตร์กับฉันเลย

ราคาบ้านถูกลบออกจากมาตรการเงินเฟ้อเพื่อให้หนี้ส่วนบุคคลสูงขึ้น เงินที่ยืมมาโดย 'ปรากฏตัว' ภายในเศรษฐกิจโดยไม่ก่อให้เกิดทริกเกอร์เงินเฟ้อที่อนุญาต (โดยหลัก) สำหรับคนที่จะประหยัดน้อยลงและยืมมากขึ้นในขณะที่ยังคงลดต้นทุนการกู้ยืม ในเศรษฐกิจมหัศจรรย์ของกอร์ดอนบราวน์เป็นหนี้ส่วนบุคคลเท่านั้น แค่นั้น. ควันและกระจก

คำตอบจริงหรือ เศรษฐศาสตร์เป็นทั้งศิลปะและวิทยาศาสตร์ดังนั้นจึงไม่มีคำตอบสากลสำหรับสิ่งที่ควร / ไม่ควรรวมอยู่ในการคำนวณดัชนีราคาผู้บริโภคหรือการตัดสินใจของเฟด ฉันมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของที่อยู่อาศัยต่อ CPI ในกรณีนี้ฉันยอมรับว่ามันควรจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของ CPI และการตัดสินใจของ Feds เมื่อพิจารณาค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับที่อยู่อาศัยจะมีการรวมอย่างไม่ถูกต้อง (ค่าเช่าและอื่น ๆ ) เพื่อทาสีรูปภาพขนาดปานกลางและไม่ถูกต้องของค่าใช้จ่ายโดยรวมของที่อยู่อาศัย ฉันเข้าใจทุกอย่างที่เขียนไว้ด้านบน แต่การเพิกเฉยต่อตัวแปรค่าใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดต่ออัตรานั้นเกือบจะสะดวกเท่านั้น

ความจริงก็คือที่อยู่อาศัยคือการซื้อที่ใหญ่ที่สุดสำหรับทุกครัวเรือนบริโภคชาวอเมริกันและเป็นค่าใช้จ่ายของหนี้ที่จะซื้อบ้านลดค่าใช้จ่ายของที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในครอบครัวอื่น ๆ ทั้งหมดจะถูกปรับเพื่อรองรับที่อยู่อาศัย ความจริงก็คือ: 1) ราคาที่อยู่อาศัยได้เพิ่มขึ้นทางดาราศาสตร์เนื่องจากเหตุผลหลักหนึ่ง (อัตราดอกเบี้ยต่ำในอดีต) ซึ่งมีลำดับที่สองและสามส่งผลกระทบต่อไปทำให้เกิดฟองอื่น ๆ ในตลาดที่อยู่อาศัยรถไฟใต้ดิน บางคนเป็นของรัฐและเทศบาลท้องถิ่นที่ต้องการฐานภาษีมากขึ้นเรื่อย ๆ และไม่สามารถเพิ่มภาษีรายได้อย่างต่อเนื่องกระตุ้นให้มีการสร้างบ้านหลังใหญ่ (ใหญ่เกินไปสำหรับครอบครัวเล็ก) เพราะผู้รวบรวมรายได้ภาษีมากที่สุด เป็นที่มาจากความจริงที่ว่างานและทรัพยากรทางปัญญากำลังเคลื่อนย้ายจากพื้นที่ชนบทไปยังเมืองใหญ่ที่ที่อยู่อาศัยของครอบครัวเดี่ยวราคาไม่แพงอยู่ในปริมาณน้อยมากซึ่งไม่ได้รับการจดจำเมื่อพิจารณาดัชนีราคาผู้บริโภคและอัตรา การเฉลี่ยค่าใช้จ่ายของที่อยู่อาศัยในชนบทอินเดียน่า (ความต้องการลดลง) และอินเดียแนโพลิส (ความต้องการเพิ่มขึ้น) ไม่ใช่ข้อมูลที่มีประโยชน์ ภาพค่าใช้จ่ายที่อยู่อาศัยที่แม่นยำยิ่งขึ้นคือการมองอย่างใกล้ชิดในราคาบ้านของครอบครัวเดี่ยวเท่านั้น (ไม่ใช่ค่าเช่า.. คอนโด .. (มีคนเพียงไม่กี่คนที่ต้องการอาศัยอยู่ในที่เดียวกับเด็ก ๆ ) และที่ Btw HOAs หรือค่าธรรมเนียมอื่น ๆ พื้นที่เมืองใหญ่ในแต่ละภูมิภาค 2) ด้วยอัตราที่ต่ำค่าใช้จ่ายในการศึกษาระดับวิทยาลัยจึงได้รับการผลักดันและความเสี่ยงที่มหาวิทยาลัยจะแข่งขันได้ส่งผลให้เกิดภาระหนี้เงินกู้ของนักศึกษาในระดับสูง ทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับวิทยาลัยที่จะซื้อบ้านในภายหลัง ดังนั้นศิลปะของการตัดสินใจของ Feds ในการพิจารณาดัชนีราคาผู้บริโภคควรรวมถึงการชั่งน้ำหนักราคาบ้านเดี่ยวสำหรับครอบครัวในพื้นที่เมืองใหญ่

ดังนั้นมันควรจะชี้ให้เห็นว่าตราบใดที่อัตราต่ำปัญหาของ 'ความไม่เท่าเทียมกันของรายได้' จะเป็นปัญหา ผู้สูงอายุและกลุ่มผู้มีรายได้น้อยใช้อัตราการออมของธนาคารที่เหมาะสมเพื่อประหยัดในอนาคต หากไม่มีแรงจูงใจด้านอัตรากลุ่มเหล่านั้นมีโอกาสน้อยที่จะบันทึกและลงทุนในภายหลังเพื่อซื้อบ้านหรือย้าย ณ จุดหนึ่งอัตราเงินเฟ้อของราคาที่อยู่อาศัยจะต้องชะลอตัวหรือยุบ ค่าจ้างไม่เพิ่มขึ้นและการรวมกันของหนี้ภาครัฐและหนี้ภาคเอกชนจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อเศรษฐกิจผู้บริโภคเว้นแต่เราจะชะลอความบ้าคลั่งนี้โดยพิจารณาจากราคาผู้บริโภคที่แท้จริงโดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป