จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์อะไรคือความแตกต่างของสกุลเงินที่มีปริมาณเงินคงที่

ฉันกำลังคิดเกี่ยวกับ bitcoin โดยเฉพาะ

อะไรคือข้อดีและข้อเสียของการมีจำนวนเหรียญที่แน่นอนเมื่อเทียบกับสกุลเงิน "ปกติ" มากขึ้น? สกุลเงินจะไม่มีภาวะเงินเฟ้อหรือไม่?

FooBar ค่อนข้างถูกที่ถ้าคุณคาดว่าการเติบโตของ GDP จะหยุดลงสกุลเงินของอุปทานคงที่จะนำไปสู่ภาวะเงินฝืด

อัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลางทำหน้าที่เป็นประโยชน์อย่างมากในระบบเศรษฐกิจ ชัดเจนที่สุดคือ:

• มันชักจูงผู้คนให้ใช้เงินก่อนที่จะสูญเสียคุณค่า ในสภาพแวดล้อมที่มีเงินฝืดมีแรงจูงใจที่จะนำเงินมาวางไว้ใต้ที่นอนของคุณและใช้เงินในหนึ่งปีเมื่อมีกำลังซื้อมากขึ้น หากใครทำเช่นนี้การขาดความต้องการจะนำไปสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมที่ลดลง (เช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอย)
• มันให้อาวุธต่อต้านความแข็งแกร่งน้อยลง ตัวอย่างเช่นคนงานมักลังเลที่จะยอมรับการลดค่าจ้างเล็กน้อยแม้ว่าสภาวะตลาดจะเป็นเช่นนั้นค่าจ้างปัจจุบันสูงกว่าระดับความสมดุล เงินเฟ้อหมายถึงว่านายจ้างของพวกเขาสามารถเพิ่มค่าแรงได้น้อยกว่าอัตราเงินเฟ้อเพื่อให้ค่าจ้างที่แท้จริงลดลง
• มันกัดกร่อนมูลค่าที่แท้จริงของหนี้ที่เป็นตัวเงินในนาม เห็นได้ชัดว่านี่เป็นข้อได้เปรียบที่หลอกเพราะ (ในขณะที่มันเป็นประโยชน์ต่อลูกหนี้) มันเป็นอันตรายต่อเจ้าหนี้ อย่างไรก็ตามการชะล้างหนี้ประเภทนี้อาจเป็นที่ต้องการหากเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศถูกคุกคามจากระดับหนี้ที่สูง นอกจากนี้เนื่องจากลูกหนี้มักยากจนโดยเฉลี่ยกว่าเจ้าหนี้จึงสามารถลดความไม่เท่าเทียมกันซึ่งอาจเป็นเป้าหมายเชิงบรรทัดฐานสำหรับรัฐบาล

หากไม่มีอัตราเงินเฟ้อคุณจะพลาดประโยชน์เหล่านี้ ประโยชน์แรกอาจดูเหมือนไม่เป็นเรื่องใหญ่หากคุณคิดว่าคุณสามารถกำหนดอัตราเงินเฟ้อได้ที่ศูนย์เปอร์เซ็นต์ แต่มันเป็นเรื่องยากมากที่จะรักษาระดับเงินเฟ้อให้คงที่ในบางระดับเป้าหมายดังนั้นการพยายามตีศูนย์เงินเฟ้อจนเกือบจะแน่นอนจะส่งผลให้การอ่อนค่าลงเป็นครั้งคราวด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอย

มันเป็นความผิดที่จะสรุปได้ว่าจำนวนของเหรียญที่มั่นคงจะทำให้คุณไม่มีการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับค่าเงิน (เงินเฟ้อ / เงินฝืด) ทฤษฎีปริมาณเงินแบบดั้งเดิมสามารถนำมาใช้เป็นค่าประมาณลำดับแรกได้ที่นี่:

$MV = PY$

เมื่อคือเงินVคือความเร็วของเงินPคือระดับราคาและYคือปริมาณของสินค้าจริง สมการบอกว่าสต็อกเงินจะต้องเพียงพอที่จะ "ซื้อ" สินค้าที่ผลิตทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจได้รับการแก้ไขสำหรับความเร็วของเงิน$M$$V$$P$$Y$

$M$$V$$Y$$P$

หาก bitcoins เคยเข้ามาเป็นสกุลเงินจริงอันดับหนึ่งเนื่องจากเราเห็นว่า GDP เพิ่มขึ้นตามกาลเวลา cp พวกเขาจะต้องเพิ่มมูลค่า (ตลอดไป)

คำตอบอื่น ๆ นั้นถูกต้องเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นหากปริมาณเงินของสกุลเงินถูกเก็บไว้อย่างคงที่อย่างไรก็ตามไม่มีอะไรใน bitcoins เพื่อให้แน่ใจว่าปริมาณเงินจะคงที่

นี่เป็นความเข้าใจที่คลาดเคลื่อนทั่วไปดังนั้นฉันจะทำซ้ำ Bitcoins จำกัด ฐานเงิน แต่นั่นไม่ได้ จำกัด ปริมาณเงิน

ปริมาณเงินคือฐานเงินคูณตัวคูณเงินและตัวคูณเงินมาจากการสำรองเศษส่วน ไม่มีสิ่งใดใน bitcoins ที่จะป้องกันไม่ให้ธนาคารเงินสำรองเป็นเศษส่วนและเราเริ่มเห็นเว็บไซต์ที่ให้คุณยืมหรือลงทุน bitcoin ได้แล้ว

$M$$MV=PY$

ดังนั้นหาก bitcoins กลายเป็นสกุลเงินทั่วโลกคุณจะพบว่าปริมาณเงินมีค่ามากกว่าขีด จำกัด ฐานมาก - ตัวคูณเงินจะขยายตัวเมื่อธนาคารเข้าสู่ระบบมากขึ้น เราไม่มีหลักฐานที่เป็นรูปธรรมใด ๆ ที่จะชี้ให้เห็นว่าขีด จำกัด ของตัวคูณเงินจะเป็นอย่างไร แต่แม้ในสกุลเงิน "ปกติ" ตัวคูณเงินก็สามารถเกิน 10 เท่าได้ ขีด จำกัด ทางกฎหมายในสหภาพยุโรปคือ 50x โดยไม่มีข้อกำหนดด้านเงินทุนหรือข้อกำหนดการสำรองใครจะรู้ว่าขีด จำกัด ในทางปฏิบัติจะเป็นอย่างไร

ดังนั้นฐานเงินคงที่ทำอะไร?

การมีฐานเงินที่แน่นอนหมายความว่าไม่มีธนาคารกลางในการควบคุมปริมาณเงิน หากเศรษฐกิจร้อนขึ้นปกติคุณจะขึ้นอัตราซึ่งจะลดฐานเงินและกระชับปริมาณเงิน

ในกรณีนี้จะไม่มีอะไรที่ทุกคนสามารถทำได้ - โลกเพียงแค่พึ่งพา "ภาคการธนาคารเสรี" เพื่อทำสิ่งที่ถูกต้อง ที่จริงแล้วไม่ไกลจากที่สหรัฐฯใช้เป็นเงินในช่วงเวลาที่ไม่มีธนาคารกลาง (ระหว่างปีพ. ศ. 2379 และ 2456)

สิ่งที่คุณสามารถทำได้คือการควบคุมตัวคูณเงินโดยตรง นี่หมายถึงการผ่านกฎหมายและข้อบังคับเกี่ยวกับการเสนอราคาเศษส่วนเหนือเศษส่วนบางส่วน สำหรับบิตคอยน์ที่ทำเช่นนี้จะเป็นไปไม่ได้เกือบไม่ต้องพูดถึงแนวคิด "ฟรี" ทั้งหมด คุณจะแนะนำตัวควบคุมกลางสำหรับสกุลเงินอีกครั้ง

ยุคการธนาคารเสรีเห็นการแปรปรวนของปริมาณเงิน (เช่นมากกว่าสองเท่าในหนึ่งปี) และด้วยเหตุนี้ภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดจำนวนมากในขณะที่ธนาคารเติบโตและล้มเหลว ไม่มีใครคาดเดาว่าอะไรจะเกิดขึ้นถ้า bitcoin กลายเป็นสกุลเงินหลัก แต่ไม่มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าพวกเขาจะไม่มีภาวะเงินเฟ้อ

สมการการเงินแบบเก่าคือ MV = PT โดยที่ M คือปริมาณเงิน V คือความเร็วของเงิน P คือระดับราคาและ T คือปริมาณของธุรกรรม

ความกลัวในกรณีนี้คือ M จะคงที่ ในเศรษฐกิจที่กำลังเติบโต T ซึ่งเป็นระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้น จากนั้นเพื่อให้สมการหนึ่งในสองสิ่งต้องเกิดขึ้น: 1) V ต้องเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยการเพิ่มขึ้นของ T หรือ 2) ระดับราคาจะลดลงเพื่อชดเชยการเพิ่มขึ้นของ T เพื่อให้ PT คงที่ด้วย M คูณ V ซึ่งทั้งคู่เราสมมุติว่าคงที่

การเพิ่มขึ้นของ V อาจเกิดจากการปรับปรุงในการจัดการเงิน ธนาคาร, บัตร ATM, การชำระเงินผ่านสมาร์ทโฟนและอื่น ๆ ที่จริงแล้วเป็นส่วนใหญ่ของสิ่งที่ขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา

ความเป็นไปได้อื่น ๆ คือการล้มลงของพีเป็นสิ่งที่ทำให้ผู้คนกลัว มันเรียกว่าภาวะเงินฝืดและหมายถึง "สติกเกอร์ช็อต" ลองจินตนาการถึงโลกที่ราคาจะลดลง 3% ทุกปีเพราะเศรษฐกิจขยายตัว 3% ต่อปี ค่าจ้างของคุณจะลดลง 3% ต่อปี คุณไม่ควรกังวลเพราะค่าใช้จ่ายของคุณลดลง 3% ต่อปีหรือมากกว่านั้น (แต่คุณจะต้อง) จะมีเศรษฐี "ย้อนกลับ" คนที่เคยเป็นเศรษฐีที่ไม่ได้อีกต่อไป แต่ใครจะดีกว่าเพราะราคาได้ลดลงเร็วกว่าความมั่งคั่งที่ระบุไว้มันจะเป็นโลกที่แปลกและขี้ขลาดซึ่งเป็นเหตุผล ผู้กำหนดนโยบายหลีกเลี่ยงไม่ให้มีการทำผิดพลาด "ตรงกันข้าม" ของการอนุญาตให้ใช้อัตราเงินเฟ้อซึ่งอาจเป็นเหตุผลหนึ่งที่การทดลอง Bitcoin ไม่ได้รับความสนใจจากธนาคารกลาง