เหตุใดจึงต้องลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงหากมีค่าเป็นลบอยู่แล้ว

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็นครั้งแรกที่ -0.1% ในเดือนมิถุนายน 2014 จากนั้นเป็น -0.2% ในเดือนกันยายนและในที่สุดคือ -0.3% ในเดือนธันวาคม 2558

แต่มันแตกต่างกันอย่างไรไม่ว่าจะเป็น -0.1% หรือ -0.3% ตราบใดที่มันเป็นลบ ฉันคาดหวังให้ทุกคนถอนเงินทั้งหมดของพวกเขาทันทีที่อัตราดอกเบี้ยติดลบเพราะคุณจะดีกว่าเสมอสำหรับการรักษาด้วยตัวคุณเองแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ -0.0001% ก็ตาม

ฉันเข้าใจเจตนาของ ECB แต่ฉันไม่เข้าใจว่าทำไมการลดอัตราดอกเบี้ยติดลบลงไปอีกควรทำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

คุณสมมติว่าปริมาณเงินฝากเป็นศูนย์เมื่อราคา (อัตรา) เป็นศูนย์ แต่ไม่แน่นอน มีเหตุผลหลายประการนี้.

1. ในขณะที่คุณสามารถถอนเงินสดออกจากธนาคารได้จะมีค่าใช้จ่ายสูงและไม่ปลอดภัยที่จะมีเงินสดจำนวนมากวางอยู่รอบ ๆ ดังนั้นหากไม่มีทางเลือกอื่นผู้ใช้จ่ายจำนวนมากก็ยังต้องการระบบเงินฝากที่มั่งคั่งแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะค่อนข้างติดลบ ยกตัวอย่างเช่นพิจารณาว่าเป็นเรื่องปกติที่ผู้ฝากเงินจะจ่ายค่าธรรมเนียมบัญชีที่สูงกว่ารายได้ดอกเบี้ย
2. ต้นทุนเหล่านี้ต่ำมากตามจริง ร้อยละ -0.1 ต่อปีคือสิบเซ็นต์ต่อ$ 100 ของยอดคงเหลือถัวเฉลี่ยและเนื่องจากค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นสัดส่วนกับยอดคงเหลือเฉลี่ยซึ่งตัวเองมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับการใช้จ่ายทั้งหมดมูลค่าของบริการธุรกรรมที่บัญชีเหล่านี้อาจมีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับ อัตราค่าใช้จ่าย
3. สมมติว่าค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่ไม่ใช่ธนาคารนั้นค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับอัตราการติดลบไม่ใช่อัตราการลบเล็กน้อย (อัตราโฆษณา) ที่มีความสำคัญ แต่เป็นอัตราจริง (เทียบกับอัตราเงินเฟ้อ) ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้คุณไม่ควรสนใจระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 2 เปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ 4 เปอร์เซ็นต์และอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก -1 เปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ 1% ดังนั้นอัตราสามารถลดลงและอุปทานของกองทุนจะไม่เปลี่ยนแปลงหากมันมาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อลดลง

ในกรณีของ EMU / ECB / Euro นั่นอาจเป็นสิ่งที่เกิดขึ้น อัตราเงินเฟ้อปรับตัวลดลงในช่วงห้าเดือนหลังจากเดือนมิถุนายน 2014 ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยปกติถึงลดลง: เพื่อคงความรัดกุมของนโยบายการเงินที่ไม่เปลี่ยนแปลงหรืออย่างน้อยก็เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยจริงไว้